人民幣可自由兌換的一大條件——足夠多的外匯儲備已經(jīng)有了，但是諸如資本市場、銀行體系、金融法規(guī)體系等條件中國尚不具備 。 2007年的3月下旬，和煦的陽光消融著中國北方土層深處最后的冰凍。在溫暖的春意中，中國的金融界人士也突然感受到了一種“解凍”的暖意和振奮。 “報春”的消息來自天津。四年前從央行行長之位轉(zhuǎn)任中國第三大直轄市市長的的戴相龍證實，天津的濱海新區(qū)的金融政策或在近期獲得放寬，人民幣自由兌換將率先在天津試點。 這意味著，人民幣在實現(xiàn)自由兌換道路上邁出實質(zhì)性的一步，并將對外匯和匯率管理體制改革產(chǎn)生重大影響。 小范圍 在戴相龍透露天津?qū)⑿》秶圏c人民幣自由兌換之際，天津市政府主管經(jīng)濟的副秘書長陳宗勝證實，天津已確定部分金融改革創(chuàng)新的內(nèi)容，包括支持各類金融機構(gòu)在津綜合經(jīng)營，開辦離岸金融業(yè)務(wù)等，開辦資本項目下人民幣可兌換試點， 該改革有可能在4月份或5月開始實行。 雖然還沒獲得國家外匯管理局的正式批準，但這個消息還是吸引了大批國際金融機構(gòu)的關(guān)注。從天津市政府了解到，匯豐銀行和新韓銀行已進駐濱海新區(qū)，法國巴黎銀行等43家外資金融機構(gòu)在華分行和代表處的代表也對進入濱海新區(qū)表現(xiàn)出了濃厚興趣。 “濱海新區(qū)如果在人民幣資本項目可兌換方面進行試點并實現(xiàn)突破，將對外匯和匯率管理體制改革產(chǎn)生重大影響。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌認為，“承認個別地區(qū)已存在的人民幣自由兌換的合法性，并將其納入監(jiān)管，有利于人民幣詢價機制的最終確立。” 雖然在天津濱海新區(qū)進行的試點，將為人民幣自由兌換打開了一個“小口子”，但用國際貨幣基金組織（IMF）對貨幣可兌換定義進行衡量，中國實現(xiàn)經(jīng)常項目下人民幣的自由兌換，只是較低層次的可兌換。 所謂貨幣的自由兌換，是指一種貨幣的持有者，可以按照市場匯率，自由地把該貨幣兌換成另一種貨幣，而政府不對這種兌換設(shè)置任何限制。它包括經(jīng)常項目可兌換和資本項目可兌換。 通常情況下，貨幣自由兌換分為三個層次：一是不可兌換；二是國際收支經(jīng)常項目（包括貿(mào)易收支、服務(wù)收支、單方面轉(zhuǎn)移等）可兌換；三是完全可兌換，即在經(jīng)常項目和資本項目（國家之間發(fā)生的資本流出與流入）下均可自由兌換。 國際貨幣基金組織的有關(guān)官員表示，作為國際貨幣基金組織的一員，中國必須最終實現(xiàn)和服從該組織對經(jīng)常項目下可自由兌換規(guī)定的要求。而縱觀中國近10多年的人民幣匯率改革，人民幣可自由兌換始終在穩(wěn)步向前進。 早在1996年，人民幣已實現(xiàn)了國際收支經(jīng)常項目下的有條件可兌換；2003年，《中華人民共和國外匯管理條例》的實施，消除了對經(jīng)常項目的非貿(mào)易、非經(jīng)常性貿(mào)易的匯兌限制；之后，國家外匯管理局發(fā)布《境內(nèi)居民因私兌換外匯辦法》，解除了因私用匯限制，擴大了供匯范圍；央行頒布《結(jié)匯、售匯及付匯管理規(guī)定》，將外商投資企業(yè)納入銀行結(jié)售匯體制，消除了人民幣走向經(jīng)常項目完全自由兌換的障礙。 近年來中國外匯儲備的迅猛增長，進一步催化了人民幣自由兌換的進程。 截至2007年2月底，中國的外匯儲備已經(jīng)沖過萬億美元大關(guān)。為了更好地利用這一龐大的外匯儲備，緩解外匯儲備數(shù)量的壓力，央行提出了變“藏匯于國”為“藏匯于民”的思路，這幾乎等于宣布人民幣正走在完全自由兌換的道路上。 “要實現(xiàn)‘藏匯于民’，解決之道只有一個——人民幣自由兌換！因為如果人民不能享有人民幣自由兌換的權(quán)利，沒有可自由兌換的外匯市場，‘藏匯于民’就不可能真正實現(xiàn)。” 復(fù)旦大學經(jīng)濟學院副院長許少強強調(diào)。 從“身邊”做起 雖然人民幣自由兌換已有實質(zhì)性突破，但央行和國家外匯管理局等監(jiān)管部門一再表示，人民幣真正可自由兌換沒有時間表。 中國距離人民幣自由兌換到底還有多遠？對這個問題的爭論和猜測在繼續(xù)升溫。 對此，德國前總理施羅德在2003年就曾大膽預(yù)言：到2030年，全球?qū)⑿纬梢悦涝?、人民幣和歐元共同支撐的三大貨幣格局，全球金融穩(wěn)定性和可持續(xù)性將主要依賴于美聯(lián)儲、中國人民銀行和歐洲中央銀行，而且取決于三者之間合作的程度。 如今，在中國周邊國家和地區(qū)的經(jīng)貿(mào)活動中，人民幣早已擔當起“區(qū)域結(jié)算貨幣”的職責。人民幣在俄羅斯、蒙古、越南、緬甸、尼泊爾等周邊國家已成為邊貿(mào)結(jié)算的主要幣種，這些周邊國家對人民幣的需求不斷增加。 “實際上，中國的匯率改革有著其內(nèi)在邏輯，這個邏輯就是：人民幣國際化，要先成為貿(mào)易結(jié)算貨幣、區(qū)域性貨幣。這一過程中，會有一些國家的央行看好中國經(jīng)濟和人民幣走勢，將人民幣作為儲備貨幣。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示。 “與之相配套的是，中國必須要有一個健康的銀行體系，這樣中國經(jīng)濟承擔匯率波動的能力會比較強。沒有國有銀行改革和利率市場化改革，以及外匯市場的發(fā)展，就不會有一個相對健康的金融市場?！卑褪锼蓮娬{(diào)，“雖然人民幣可自由兌換的一大條件——足夠多的外匯儲備——已經(jīng)有了，但是諸如資本市場、銀行體系、金融法規(guī)體系等條件我們尚不具備。” 因此，國務(wù)院早已確定了先進行國有商業(yè)銀行改革，再進行匯率改革的方針?？梢哉f，人民幣國際化的速度取決于中國商業(yè)銀行改革的進程。 “隨著人民幣匯率形成機制的完善，市場和人才的完備，資本項目下的放開，人民幣最終將成為國際貨幣?！卑褪锼晒蠢盏娜嗣駧诺奈磥砬逦梢姟?