今年前兩月貨幣信貸等各項(xiàng)指標(biāo)的迅猛飆升，促使央行瞄準(zhǔn)流動(dòng)性過剩再出重拳。不過，在貿(mào)易順差不斷攀升帶來(lái)流動(dòng)性“泛濫”的大背景下，投行們紛紛預(yù)測(cè)，在今年接下來(lái)的時(shí)間，央行會(huì)將上調(diào)存款準(zhǔn)備金率繼續(xù)進(jìn)行下去。 渣打銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩：準(zhǔn)備金率還將上調(diào)三次 雖然央行今年以來(lái)凈回籠資金量已是去年同期的2.4倍，但這對(duì)于高速增長(zhǎng)的貿(mào)易順差和銀行體系內(nèi)龐大的資金而言仍顯得輕微。央行要維持年貨幣供應(yīng)量在16％到18％的增長(zhǎng)速度內(nèi)，就必須要加大對(duì)沖力度。預(yù)計(jì)央行今年還將上調(diào)3次存款準(zhǔn)備金率，至12％的水平。 摩根大通中國(guó)投資策略研究主管兼首席經(jīng)濟(jì)師龔方雄：準(zhǔn)備金率6月前再提 由于貿(mào)易順差帶來(lái)的貨幣供應(yīng)一直居高不下，央行在6月份之前可能會(huì)至少提高存款準(zhǔn)備金率一次，幅度為0.5個(gè)百分點(diǎn)；如果下半年經(jīng)常項(xiàng)目盈余繼續(xù)擴(kuò)大，則央行還會(huì)繼續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率。 高盛亞洲大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅：提準(zhǔn)備金率不如加息 過去兩年的實(shí)踐證明，對(duì)于抑制信貸供應(yīng)來(lái)說，提高存款準(zhǔn)備金率的作法并沒有取得多少效果，而利率調(diào)整的作用更為直接，也更為有效。 瑞士信貸第一波士頓亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬：提準(zhǔn)備金率效果已初現(xiàn) 盡管商業(yè)銀行仍有超額準(zhǔn)備金，但經(jīng)過連續(xù)六次調(diào)高準(zhǔn)備金率，超額準(zhǔn)備金水平已經(jīng)明顯下降。如果準(zhǔn)備金率調(diào)至11％-11.5％甚至以上，這個(gè)政策杠桿便不再是無(wú)牙老虎。中國(guó)的貨幣政策也會(huì)從流動(dòng)性陷阱中走出來(lái)，預(yù)計(jì)今年還有兩次加息、兩次調(diào)高準(zhǔn)備金率。