我們一般會(huì)想當(dāng)然地認(rèn)為，外貿(mào)盈余多總是件好事，它反映了一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，國際競爭力增強(qiáng)?；蛘咧辽俜从沉吮編疟坏凸?，有升值的需要，即本幣的國際購買力趨于增強(qiáng)。上述觀點(diǎn)當(dāng)然有一定的道理?？墒?，若是依照西方經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書的理論，似乎又完全不是那么回事。幣值是否被低估這一點(diǎn)姑且不論。對(duì)外貿(mào)易盈余的增加往往非但不是經(jīng)濟(jì)整體向好的表現(xiàn)，反而是因?yàn)閲鴥?nèi)消費(fèi)不振，投資低下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來的。比如，上世紀(jì)90年代，當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)一路高歌猛進(jìn)，創(chuàng)造了歷史上持續(xù)時(shí)間最長的經(jīng)濟(jì)繁榮之時(shí)，日本經(jīng)濟(jì)卻陷于泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后的痛苦泥沼之中，經(jīng)歷了日本戰(zhàn)后歷史上持續(xù)時(shí)間最長的經(jīng)濟(jì)蕭條?？墒?，當(dāng)你觀察兩國的雙邊貿(mào)易狀況時(shí)卻會(huì)驚奇地發(fā)現(xiàn)，日本一直對(duì)美國保持著巨大的貿(mào)易盈余。難道這是因?yàn)槿赵獛胖当坏凸浪斐傻膯?？顯然不是。若是根據(jù)購買力平價(jià)換算，當(dāng)時(shí)1美元相當(dāng)于160多日元?？墒?，日元與美元的實(shí)際匯率卻一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這一比值，在95年時(shí)甚至一度還突破了80日元比1美元的大關(guān)。而最近幾年，隨著日本經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，今年（06年）1月，日本的進(jìn)出口自1985年1月以來首次出現(xiàn)了逆差。這似乎更坐實(shí)了上述論斷。 如果說經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書上的理論對(duì)于解釋日美之間的經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易關(guān)系還有相當(dāng)?shù)恼f服力的話，可是，對(duì)當(dāng)前的中國經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易發(fā)展的關(guān)系卻不能作出那么令人信服的解釋。近些年來，中國經(jīng)濟(jì)在保持年均9％以上高增長的同時(shí)，對(duì)外貿(mào)易盈余也在不斷擴(kuò)大。05年的外貿(mào)盈余甚至突破了1千億美元的大關(guān)（對(duì)美國的盈余更是超過了2千億美元）。同時(shí)，外匯儲(chǔ)備在05年底首次超過了8千億美元，進(jìn)而在今年2月底達(dá)到了8,537億美元，超過日本同期的8,501億，成為世界第一大外匯儲(chǔ)備國。我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)的是高速發(fā)展與外貿(mào)盈余大增的齊頭并進(jìn)的局面，這似乎推翻了經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書上的理論。這是不是應(yīng)了“誰能解釋中國經(jīng)濟(jì)，誰就能得諾貝爾獎(jiǎng)”這一說法呢？抑或這只是一個(gè)錯(cuò)覺，理論依然成立？在對(duì)這一問題作出判斷之前，先讓我們來看一看教科書上的邏輯是怎樣的，再來分析我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的邏輯。 經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書上的邏輯及中國經(jīng)濟(jì)之謎 經(jīng)濟(jì)增長的最根本動(dòng)力在于生產(chǎn)率的提高。如果排除了人口增加、外來投資等因素，那么生產(chǎn)率有多大的提高就會(huì)有多高的經(jīng)濟(jì)增長。通過實(shí)行寬松的貨幣政策來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，長遠(yuǎn)來看只會(huì)帶來通貨膨脹，而在扣除了通貨膨脹之后的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長還是沒有變化。這在經(jīng)濟(jì)學(xué)上被稱作“貨幣中性”原理。一般來說，一個(gè)相對(duì)落后的經(jīng)濟(jì)體，因?yàn)槟軓陌l(fā)達(dá)國家那里獲取先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)、學(xué)習(xí)新的管理經(jīng)驗(yàn)，其生產(chǎn)率因此會(huì)比發(fā)達(dá)國家提高得快，所以經(jīng)濟(jì)增長速度也要比發(fā)達(dá)國家的快?？墒?，如果單純依靠本國的資源，經(jīng)濟(jì)增長畢竟還是有其極限。為了使經(jīng)濟(jì)更快地增長，就需要利用外部資源，即包括外來投資在內(nèi)的資金流入。注意，不要把“資金流入”望文生義地理解為只要把外幣轉(zhuǎn)到國內(nèi)的賬上就算完成了，而是要用這些外匯從國外進(jìn)口相應(yīng)的機(jī)器設(shè)備、原材料等，否則是起不到推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的作用的。所以，當(dāng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)繁榮，投資猛增，而物價(jià)又相對(duì)平穩(wěn)時(shí)，其背后必然伴隨著進(jìn)口的大量增加。 那么，人們?yōu)槭裁磿?huì)去投資呢？一般來說，這往往是因?yàn)橄M(fèi)旺盛而導(dǎo)致消費(fèi)品價(jià)格上漲，使投資變得有利可圖。這時(shí)，單純依靠國內(nèi)的生產(chǎn)能力在短期內(nèi)將滿足不了旺盛的消費(fèi)需求，需要通過進(jìn)口來彌補(bǔ)。否則的話，要么壓抑消費(fèi)——提高利率，緊縮通貨；要么放任通貨膨脹的出現(xiàn)。所以，這時(shí)消費(fèi)品的進(jìn)口也會(huì)增加。這樣，在資本品與消費(fèi)品的進(jìn)口增加，以及因國內(nèi)商品價(jià)格上升導(dǎo)致出口減少等因素的作用下，就容易出現(xiàn)貿(mào)易逆差。反過來，當(dāng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，人們的消費(fèi)欲望減退，投資低下，需求減少，價(jià)格下跌。這時(shí)，非但不需要大量從國外進(jìn)口，而且本國的過剩生產(chǎn)能力也只能通過擴(kuò)大出口才能維持下去。這樣就會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮與出口增加的局面。日本在經(jīng)濟(jì)高度增長期時(shí)的對(duì)外貿(mào)易大部分時(shí)間處于逆差狀態(tài)，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)取得了長足的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)總量在1968年超過當(dāng)時(shí)的西德，在西方國家中排名第二之后，增長率開始慢慢降了下來，巧合的是對(duì)外貿(mào)易也在當(dāng)年轉(zhuǎn)為了順差。以后，除了受到石油危機(jī)、日元大幅升值等沖擊的個(gè)別年份外，貿(mào)易順差逐年擴(kuò)大。 現(xiàn)在回過頭來看當(dāng)前的我國經(jīng)濟(jì)。我國的經(jīng)濟(jì)增長是如何實(shí)現(xiàn)的呢？通過改革，解放了生產(chǎn)力；通過開放，引進(jìn)了國外先進(jìn)的技術(shù)及其管理經(jīng)驗(yàn)，使生產(chǎn)率得到了快速提高。這是我國經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿ΑＭ瑫r(shí)，我國還吸引了大量的外國投資，彌補(bǔ)了國內(nèi)資金不足的問題。這是我國改革開放20多年來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式?？墒牵@一模式最近幾年在資金的流向上卻悄悄地發(fā)生了變化。 我們知道進(jìn)口是資金的流入，而出口是資金的流出，進(jìn)口大于出口是資金的凈流入，反過來則是資金的凈流出?，F(xiàn)實(shí)是，近幾年我國的對(duì)外貿(mào)易順差一直在擴(kuò)大，使得外匯儲(chǔ)備不斷地增長（當(dāng)然，其中有一部分是炒作人民幣升值的熱錢）。我們用這一龐大的外匯儲(chǔ)備購買了包括大量的美國國債在內(nèi)的外國資產(chǎn)。換句話說，目前不是外部資金在幫助中國發(fā)展，而是在高速發(fā)展的同時(shí)，中國還向世界提供了大量的富余資金，并且主要是向世界上最發(fā)達(dá)、最富裕的國家——美國。 再來看我國的投資與消費(fèi)的關(guān)系。一般情況下是消費(fèi)（出口可以看作是海外的消費(fèi)）帶動(dòng)投資，而不是相反。投資下去了，東西生產(chǎn)出來后要是沒人消費(fèi)，投資就打了水漂。所以，沒有旺盛的消費(fèi)就不應(yīng)該出現(xiàn)大規(guī)模的投資?？墒俏覈壳皡s不是這樣。除了出口強(qiáng)勁外，盡管連年消費(fèi)疲弱，投資卻高企不下。經(jīng)過最近GDP調(diào)整后的固定資產(chǎn)投資占GDP的比重，04、05年依然超過了40％。從國際對(duì)比中就能知道我國的投資比重有多高。02年的世界平均水平是19.9％，其中，低收入國家為19.7％，中等收入國家為22.9％，高收入國家為19.0％。我們的緊鄰日本與韓國在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)期的比重也很少有超過40％的。與此同時(shí)，我國居民消費(fèi)占經(jīng)過調(diào)整后的GDP的比重卻只有45％左右。而2000年世界平均消費(fèi)率為75.3％，其中，低收入國家為77％，中等收入國家為74％，高收入國家為78％。 這里有幾個(gè)令人困惑的問題：第一，為什么中國的老百姓不愿意消費(fèi)？它造成的客觀結(jié)果是什么？第二，在消費(fèi)疲弱的情況下為什么會(huì)有這么高的投資？第三，我國在資本凈流出的同時(shí)卻實(shí)現(xiàn)了極高的經(jīng)濟(jì)增長，這么高的增長是如何實(shí)現(xiàn)的？為什么沒有因此而出現(xiàn)大的通貨膨脹？下面讓我試著對(duì)這些問題進(jìn)行分析解答。 消費(fèi)疲弱的癥結(jié)及其后果 美國人已然富甲天下卻還在欠債消費(fèi)（換來了巨額貿(mào)易赤字），而中國人才剛剛擺脫貧窮（就平均收入而言）就不愿多消費(fèi)了。難道是中國人勤儉持家的傳統(tǒng)美德阻礙了人們擴(kuò)大消費(fèi)的意愿了嗎？顯然不是。造成我國當(dāng)前消費(fèi)疲弱的原因應(yīng)該有這么幾點(diǎn)：首先是貧富差距的擴(kuò)大。我國05年的經(jīng)調(diào)整后的人均GDP達(dá)到了1,276美元，可是這1,276美元并不是平均分布的?，F(xiàn)在，最貧困的10％的人口的所得只占了國民收入總額的1.8％，而最富有的10％的人口的所得卻占了國民收入總額的將近30％。由于貧富差距的不斷拉大，少部分先富起來的人掌握了國民收入的絕大部分，他們?cè)撚械亩加辛?，其邊際消費(fèi)傾向很低（所謂的“邊際消費(fèi)傾向”是指每增加1元錢用于消費(fèi)的比例）。而相當(dāng)一部分收入低下的民眾還掙扎在溫飽線上，他們的邊際消費(fèi)傾向很高，可是卻沒錢消費(fèi)。 其次是醫(yī)療、教育等改革不當(dāng)所帶來的副作用。無論這些改革本身成功與否，在客觀上它們對(duì)居民的消費(fèi)意愿造成了極其負(fù)面的影響。相當(dāng)一部分本來有能力進(jìn)行消費(fèi)的民眾，由于受到醫(yī)療、教育支出大幅增加的影響，變得不敢消費(fèi)了。這從根本上反映了我國當(dāng)前社會(huì)保障體系的不健全。在某種程度上，這是因?yàn)楦骷?jí)政府沒有很好地肩負(fù)起建立完善社會(huì)保障體系這一重任，而是一味地卸包袱、轉(zhuǎn)嫁負(fù)擔(dān)所造成的。 最后是房價(jià)暴漲所帶來的擠出效應(yīng)。房價(jià)是否過高主要體現(xiàn)在房價(jià)收入比上。居住需求作為總需求的一部分，如果房屋的購買支出所占的比重過大，自然會(huì)擠壓其他方面的消費(fèi)支出。國際上公認(rèn)的房價(jià)與家庭年收入之比的警戒線為6比1，可是我國大部分城市的房價(jià)收入比已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了這一比值。由于買房需要相當(dāng)?shù)那捌诜e累，同時(shí)還貸又是一個(gè)漫長的過程。隨著房價(jià)的不斷攀升，人們的購房壓力日增，為了承擔(dān)這一不斷加重的消費(fèi)負(fù)擔(dān)而極力壓縮其他方面的消費(fèi)也就順理成章了。 消費(fèi)疲弱的反面是儲(chǔ)蓄率的據(jù)高不下。據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)02年的統(tǒng)計(jì)表明，中國私人部門儲(chǔ)蓄率為40％，也就是說老百姓每掙100元錢，其中的40元存了起來。05年我國的儲(chǔ)蓄率更是高達(dá)46％，并且還有進(jìn)一步上升的趨勢(shì)。以儲(chǔ)蓄率高而著稱的日本，在其峰值的1970年也只有31.1％，可見我國當(dāng)前的儲(chǔ)蓄率之高。根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，儲(chǔ)蓄等于投資與凈出口之和。由此可知，我國的外貿(mào)盈余也好，高投資也好，都是建立在我國居民的高儲(chǔ)蓄率，或者說是居民的消費(fèi)疲弱基礎(chǔ)上的。 最近，日本公布在90年代因經(jīng)濟(jì)不景氣而實(shí)行超低利率以來，儲(chǔ)戶的利息損失高達(dá)304萬億日元（折合成人民幣在20萬億元左右）。由此可知，低利率實(shí)際上是變相地向企業(yè)等資金的借用方進(jìn)行補(bǔ)貼的一種政策，它在損害資金所有人的利益的同時(shí)，換來的往往是低下的資金使用效率。之所以實(shí)行低利率政策，是國家為提振不景氣的經(jīng)濟(jì)而不得已采取的。經(jīng)濟(jì)在高速增長時(shí)若繼續(xù)實(shí)行低利率政策會(huì)引發(fā)通貨膨脹，或出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)，給國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展帶來不良后果。實(shí)際上，若是單單出現(xiàn)通貨膨脹，市場的名義利率會(huì)自然提高，因?yàn)橘J款人的利息收入中必須包含通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)損失，即避免實(shí)際利率（名義利率減去通貨膨脹率）為負(fù)。這樣，就不容易出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)。怕只怕在經(jīng)濟(jì)高速增長的同時(shí)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）又出奇地平穩(wěn)，甚至政府為了維持低利率政策而有意操控CPI（在物價(jià)有上漲壓力時(shí)限制政府掌控的公用事業(yè)服務(wù)的提價(jià)等做法），這樣就有使經(jīng)濟(jì)泡沫化的危險(xiǎn)。 那么，為什么一定要壓低CPI才能實(shí)現(xiàn)GDP的增長呢？因?yàn)镚DP的增長實(shí)際上指的是實(shí)際GDP的增長，而實(shí)際GDP的增長率是名義GDP增長率減去通貨膨脹率。如果通貨膨脹率與名義GDP增長率一樣高，那就等于經(jīng)濟(jì)沒有增長。所以，只有壓低通貨膨脹率才能使好看的名義GDP變成“真實(shí)”的經(jīng)濟(jì)增長。而如果老老實(shí)實(shí)地通過收緊銀根來消除通貨膨脹，就會(huì)使得經(jīng)濟(jì)增長的速度慢下來，這絕對(duì)不是各級(jí)政府所愿意見到的?？傊?，不管通過什么手段，只要CPI的統(tǒng)計(jì)數(shù)字沒有大的上漲，政府就可以放心大膽地繼續(xù)維持寬松的貨幣政策，大干快上了。 由于民眾受到前述各種因素的影響，以及投資渠道狹窄的限制，即便名義利率再低（實(shí)際利率為負(fù)）也不得不把將近一半的收入存入銀行，或投入到認(rèn)為“能夠保值增值”的房地產(chǎn)中去。而我國目前被低估了的通貨膨脹率又給繼續(xù)維持低利率政策一個(gè)絕好的借口。這些老百姓為將來準(zhǔn)備的辛苦錢成了當(dāng)前大規(guī)模投資的資金來源，也是我國對(duì)世界所作的貢獻(xiàn)——中國的老百姓緊衣縮食向發(fā)達(dá)國家提供消費(fèi)資金。遺憾的是這種“奉獻(xiàn)”并沒有贏得對(duì)方的好感——?dú)W美等國不斷地指責(zé)中國人為壓低人民幣匯率，進(jìn)行傾銷等。 極度的消費(fèi)疲弱導(dǎo)致了貨幣政策的失效，跌入流動(dòng)性陷阱中。所謂的流動(dòng)性陷阱是凱恩斯提出的一個(gè)假說，指當(dāng)一定時(shí)期的利率水平降低到不能再低時(shí)，人們就會(huì)產(chǎn)生利率上升而債券價(jià)格下降的預(yù)期，貨幣需求彈性就會(huì)變得無限大，即無論增加多少貨幣，都會(huì)被人們儲(chǔ)存起來。發(fā)生流動(dòng)性陷阱時(shí)，再寬松的貨幣政策也無法改變市場利率，使得貨幣政策失效?？墒俏覈壳暗摹傲鲃?dòng)性陷阱”具有中國特色。人們并不是因?yàn)閾?dān)心利率上升而儲(chǔ)存貨幣，而是因?yàn)楸弧靶氯笊健薄逃⑨t(yī)療、房價(jià)——壓得喘不過氣來才拼命儲(chǔ)蓄的。所以，若不推翻這“新三座大山”，再寬松的貨幣政策也無法啟動(dòng)消費(fèi)。人們除了把收入存入銀行，就是投入房產(chǎn)。其結(jié)果是造成銀行有錢貸不出去，存貸差越拉越大，同時(shí)，房價(jià)則是越漲越高，泡沫越吹越大。 GDP與通貨膨脹統(tǒng)計(jì)的奧妙 高儲(chǔ)蓄率只不過為高投資創(chuàng)造了條件，若不能把老百姓存在銀行里的錢投入到大規(guī)模的建設(shè)中去，就會(huì)像90年代的日本那樣陷入經(jīng)濟(jì)不景氣中。泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后，日本國民所持有的金融資產(chǎn)高達(dá)1,300萬億日元（相當(dāng)于90萬億人民幣）。可是由于投資低下，這么大量的資金被閑置了下來，結(jié)果造成了通貨緊縮、超低利率與資金外流。日本政府為了挽救經(jīng)濟(jì)，采用凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)政策，費(fèi)了九牛二虎之力，在整個(gè)90年代也只投入了100萬億日元（相當(dāng)于7萬億元）的財(cái)政資金進(jìn)行公共建設(shè)。結(jié)果是杯水車薪，非但沒能從根本上扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)蕭條的局面，反而保護(hù)了落后，造成了巨大的浪費(fèi)。美國在30年代大蕭條時(shí)期同樣因?yàn)樨?cái)政投資不夠徹底，沒能從根本上克服經(jīng)濟(jì)大蕭條，直到美國參戰(zhàn)后在巨大的財(cái)政赤字的刺激下才最終擺脫了大蕭條的困局。當(dāng)然，凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)政策絕不是什么挽救經(jīng)濟(jì)危機(jī)的靈丹妙藥，它是一種殺雞取卵式的短視行為，其后遺癥是非常嚴(yán)重的。 中國政府在面對(duì)97年爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)時(shí)，同樣首先想到了凱恩斯這位老先生。通過發(fā)行大量的國債進(jìn)行公共投資，使我國避免了經(jīng)濟(jì)的過度下滑。若單純從國債的發(fā)行規(guī)模上來看，我國的國債總量并不大。截至04年底，我國的國債余額為29,631億元，其中內(nèi)債28,803億元，外債828億元。國債余額占GDP的比重，即國債負(fù)擔(dān)率為21.6％，遠(yuǎn)低于由歐盟規(guī)定國際公認(rèn)的60％的警戒線?？墒牵紤]到97年在實(shí)行積極的財(cái)政政策之前，我國的國債余額只有6,000億元左右，而98年為應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)，實(shí)行積極的財(cái)政政策，當(dāng)年就增發(fā)國債1,000億元，其增長速度是驚人的。 事實(shí)上，我國通過發(fā)行國債籌集的建設(shè)資金并不足以造成如此高的投資率，關(guān)鍵還在于我國目前依然處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌中，在政治體制改革遲遲不得推進(jìn)的情況下，政府實(shí)際掌控著大部分的國家資源，其通過各種手段調(diào)動(dòng)的資源遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國債的發(fā)行量。在其他國家，消費(fèi)疲弱將導(dǎo)致投資的下降，可是，在當(dāng)前的我國卻正好相反。除了跨國公司看中我國的巨大的市場潛力及廉價(jià)的勞動(dòng)力資源，把中國大陸作為其生產(chǎn)加工基地而進(jìn)行的投資外，我們的各級(jí)地方政府在這一輪的投資熱潮中扮演了重要的角色。由于我國現(xiàn)今對(duì)干部政績的考核主要是看當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的速度，也就是GDP的增長率，在民間消費(fèi)無法啟動(dòng)的情況下要拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，只好由各級(jí)政府自己赤膊上陣，進(jìn)行大量的公共投資，大搞政績工程了。可是，搞工程的錢從哪里來呢？單靠稅收畢竟有限，于是向銀行借款，或通過政府擔(dān)保為國有企業(yè)等向銀行借款，這樣造成了政府債務(wù)的急劇增加。據(jù)一些專家估計(jì)，目前全國地縣鄉(xiāng)三級(jí)政府的負(fù)債總額在3萬億元左右，幾乎相當(dāng)于國債余額的規(guī)模，而且債務(wù)總量還在增加。還有就是賣地。為了使土地賣個(gè)好價(jià)錢，就千方百計(jì)促使地價(jià)上漲。同時(shí)，房地產(chǎn)的暴漲本身也會(huì)抬高GDP的增長率。所以，在這一輪房地產(chǎn)上漲過程中，各地政府是樂觀其成，甚至還少不了在其中煽風(fēng)點(diǎn)火，引導(dǎo)輿論的。在一些城市，盡管房價(jià)已嚴(yán)重脫離了老百姓的購買力，可是開發(fā)商卻依然氣定神閑，不怕崩盤，還不是因?yàn)樗麄兿嘈耪遣幌Ｍ績r(jià)下跌，在關(guān)鍵時(shí)刻甚至還會(huì)出來托市的。 高投資自然帶來了GDP的高速增長?？墒?，在資金凈流出的情況下，這么高的投資為什么沒有出現(xiàn)大規(guī)模的通貨膨脹呢？讓我們來看一下GDP與通貨膨脹計(jì)算中的奧妙就明白是什么道理了。 GDP是指：“在某一既定時(shí)期一個(gè)國家內(nèi)生產(chǎn)的所有最終物品與勞務(wù)的市場價(jià)值”。定義簡單，但內(nèi)涵復(fù)雜，這里無法展開來解釋。不過大家記住一點(diǎn)，以我國目前的投資方式是很容易抬高GDP的。比方說建一個(gè)形象工程，如果精打細(xì)算的話要花費(fèi)1千萬元，這樣GDP就只增加1千萬?？墒且?yàn)榛ǖ牟皇亲约旱腻X，同時(shí)又缺乏監(jiān)督，所以就會(huì)出現(xiàn)虛報(bào)工程造價(jià)，層層轉(zhuǎn)包，行賄受賄等腐敗現(xiàn)象，最后變成了2千萬，結(jié)果GDP就比原來的翻了一番。而被腐敗了的1千萬元因?yàn)闆]有伴隨相應(yīng)的實(shí)物投入，所以不會(huì)刺激通貨膨脹的上升，而成了一部分先富起來的人的財(cái)富。如果是個(gè)豆腐渣工程，過兩年大修又花了5百萬；或者下一任領(lǐng)導(dǎo)看不順眼進(jìn)行改建花了5百萬，這些自然都是組成GDP的一部分。 另外，房地產(chǎn)的暴漲也拉升了GDP。如果新房價(jià)格漲了一倍，這一部分的GDP也相應(yīng)地翻了一番?？墒怯腥藭?huì)問，房屋價(jià)格的上漲難道不計(jì)入通貨膨脹嗎？對(duì)。根據(jù)國際慣例，房屋被看作是資本品，它的漲跌不計(jì)入CPI，而只有房租的漲跌才計(jì)入CPI。所以，只要租金保持穩(wěn)定，一年房價(jià)即使上漲50％也不會(huì)體現(xiàn)在CPI的統(tǒng)計(jì)上面?？墒牵瑢?duì)于要花費(fèi)一輩子積蓄的大部分才能購買房產(chǎn)的廣大民眾來說，他們所感覺到的通貨膨脹率又是多少呢？！在一個(gè)房地產(chǎn)泡沫濃厚的市場上，往往存在著房價(jià)與租金背離的現(xiàn)象——房價(jià)漲而租金穩(wěn)。因?yàn)樵谀撤N程度上租金反映的是真實(shí)的消費(fèi)需求，而房價(jià)反映的是一種投資需求。脫離消費(fèi)需求的投資是泡沫經(jīng)濟(jì)的一個(gè)典型特征。 人們會(huì)質(zhì)疑這種統(tǒng)計(jì)方法的科學(xué)性。其實(shí)整個(gè)CPI的計(jì)算方法在經(jīng)濟(jì)學(xué)界也有不少爭議，只是我們目前還沒能開發(fā)出一套更科學(xué)有效的統(tǒng)計(jì)方法來代替它?？傊覀冋f現(xiàn)在沒有通貨膨脹，只是說根據(jù)國內(nèi)目前的一套CPI統(tǒng)計(jì)方法得出的結(jié)論，而并不是真的沒有通貨膨脹問題。一般來說，資本品價(jià)格的上漲最終會(huì)傳遞到消費(fèi)品價(jià)格上來的，所以只要把統(tǒng)計(jì)的關(guān)卡設(shè)在消費(fèi)品上，一樣能夠反映出物價(jià)的漲跌情況，只是這里有一個(gè)時(shí)間差。而且，除了類似石油危機(jī)等因能源等上游產(chǎn)品短缺造成的資本品價(jià)格先上漲，然后再傳遞到下游產(chǎn)品的情況外，一般總是首先因?yàn)橄掠蔚南M(fèi)品供不應(yīng)求導(dǎo)致價(jià)格上漲，然后再傳導(dǎo)到上游的資本品的?？墒?，在泡沫經(jīng)濟(jì)的情況下，資本品的價(jià)格往往在脫離基本消費(fèi)需求的情況下上漲，因?yàn)槿藗冞@時(shí)把資本品主要是作為一種投資理財(cái)?shù)墓ぞ咴谑褂谩? 繁榮表象下的危機(jī) 投資只是手段，消費(fèi)才是目的，投資最終必須轉(zhuǎn)化為消費(fèi)才能完成其使命。在一個(gè)投資高潮過后如果沒有一個(gè)消費(fèi)高潮來接下這個(gè)盤子，投下去的錢就可能收不回來，銀行就會(huì)因此出現(xiàn)大量的呆壞賬，而這實(shí)際上就是吞噬了老百姓的辛苦錢。那么，我國今后的出口及消費(fèi)需求能否接下目前這個(gè)投資大盤呢？ 從理論上講，貿(mào)易盈余可以一直擴(kuò)大下去，只要你愿意把辛苦掙來的錢借給人家花，或在其他國家投資，幫助人家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)建設(shè)，同時(shí)人家也不反對(duì)。可問題是，人家已經(jīng)那么發(fā)達(dá)了為什么還要我們?nèi)椭?？人家的消費(fèi)水平已經(jīng)那么高了為什么還要我們?nèi)甜嚢ゐI地去供養(yǎng)？若不是自己國家的發(fā)展出了問題，是不應(yīng)該出現(xiàn)如此有悖常理的邏輯的。所以，貿(mào)易盈余的持續(xù)存在理論上可行，邏輯上不通。而要減少貿(mào)易盈余，最終還是要靠國內(nèi)消費(fèi)的提振來解決。 其實(shí)，貿(mào)易盈余過多也好，投資比重過大也好，這些都還不是什么太大的問題。最主要的問題在于我國經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易依存度過高，以及投資的效益太差。 我們知道，經(jīng)濟(jì)發(fā)展靠的是消費(fèi)、投資、出口這三駕馬車，只有這三駕馬車保持合理的比例，均衡地發(fā)展，才能使國民經(jīng)濟(jì)處于良性的、可持續(xù)的發(fā)展中。可是我國目前三駕馬車中的消費(fèi)引擎幾乎熄火，全靠出口和投資在支撐著。03年，我國外貿(mào)依存度為60％，04年達(dá)到75％左右。3年來我國外貿(mào)平均以30％以上的速度高增長，目前我國的外貿(mào)依存度已經(jīng)達(dá)到78%（經(jīng)過GDP調(diào)整后的數(shù)據(jù)會(huì)低一些，但不會(huì)低于60％）。對(duì)比以貿(mào)易立國，在人們的印象中出口對(duì)國民經(jīng)濟(jì)有至關(guān)重要影響的日本的18％左右的外貿(mào)依存度，就知道我國的貿(mào)易依存度有多高了。而與中國處境相近的印度也沒有超過20％。外貿(mào)依存度過高，意味著我國經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依賴過強(qiáng)，一旦國際上有個(gè)什么風(fēng)吹草動(dòng)的，或者出口不能持續(xù)擴(kuò)大（事實(shí)上，由于出口比例已經(jīng)很高，進(jìn)一步擴(kuò)大的余地變得很?。?jīng)濟(jì)就有可能走下坡路。另外，我國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)也很不合理——出口的60%掌握在跨國公司手里。也就是說，跨國公司在很大程度上只是把中國大陸當(dāng)作一個(gè)勞動(dòng)力低廉的加工基地——進(jìn)口原材料，出口制成品。雖然出口的每一分錢都算在我國的GDP賬上，可是我們只是掙了個(gè)低廉的加工費(fèi)而已。這也是我國一些地區(qū)GDP增長雖高，居民收入?yún)s沒有同步提高的一個(gè)原因。 高投資本身不是壞事，因?yàn)橥顿Y是在為今后的進(jìn)一步發(fā)展打基礎(chǔ)。但是這里有個(gè)前提，就是投資必須要有好的產(chǎn)出，否則就是在糟蹋先前的積累，等把老百姓省吃儉用積累下來的財(cái)富消耗完之后，不但高投資不能繼續(xù)維持下去，經(jīng)濟(jì)也會(huì)崩潰的。事實(shí)上，我國目前投資的較大問題是效益的不斷下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，99年固定資產(chǎn)投資增長1％，GDP增長可達(dá)1.29％。之后逐年下降，02年GDP只相應(yīng)增長了0.48％，03年進(jìn)一步下降至0.4％以下。上年固定資產(chǎn)投資轉(zhuǎn)化為下一年GDP份額也在逐年下降。99年為0.45％，02年和03年分別降至0.19％和0.17％左右。這里還有一個(gè)指標(biāo)，叫做增量資本產(chǎn)出率（ICOR），這個(gè)指標(biāo)的分母是GDP增長，分子是資本增長，也就是投資。說的通俗一點(diǎn)，就是衡量增加1元錢的GDP要投入多少固定資產(chǎn)和流動(dòng)資金，讓資本存量增長多少。西方國家一般在1至2這個(gè)水平上，就是說主要靠效率而不是靠投入。據(jù)吳敬璉教授分析，我國的這個(gè)指標(biāo)在91年到96年時(shí)是在2左右，03年時(shí)是5到8這個(gè)水平上，這一水平還在不斷提高。如果說是5，就是說要投5元錢才產(chǎn)生出1元錢的GDP。這說明，我國目前的高增長不是來源于生產(chǎn)率的提高，而是依賴于資源的大量投入。數(shù)據(jù)是蒼白的，背后是巨大的浪費(fèi)。這一浪費(fèi)還體現(xiàn)在自然資源的巨大消耗上面。據(jù)測算，03年我國的GDP大約占世界總量的4％，但卻消耗了世界石油的7.4％、鋼鐵的27％、水泥的40％、氧化鋁的20％。 西方的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論研究的是相對(duì)成熟的市場經(jīng)濟(jì)條件下的問題，這與我國當(dāng)前尚處在從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌中的、政府掌控著大量社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的國情還是有所不同。從上述分析中我們可以看出，第一，我國GDP的增長數(shù)據(jù)有虛的成分；第二，我國的通貨膨脹數(shù)據(jù)不能真實(shí)地反映實(shí)際的物價(jià)變動(dòng)情況；第三，我國的進(jìn)出口大部分掌握在外資手里，我們只不過是在替跨國公司打工；第四，我國的高投資很大部分是政府在幫老百姓花錢，以及主要由低利率所引發(fā)的房地產(chǎn)泡沫促成的，其低下的效益無異于在糟蹋老百姓的辛苦錢，是不可能長期持續(xù)的。總之，我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不像宣傳的那么良好，所有問題的癥結(jié)在于生產(chǎn)有余而消費(fèi)不足。人們也許會(huì)覺得消費(fèi)不足總比生產(chǎn)不足要好，其實(shí)不是這樣的。在市場經(jīng)濟(jì)條件下的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，往往不是因?yàn)樯a(chǎn)能力跟不上消費(fèi)需求的擴(kuò)大，而是由于消費(fèi)不足所引發(fā)的。典型的有美國30年代的大蕭條與日本90年代的經(jīng)濟(jì)長期低迷。 所以，我國經(jīng)濟(jì)的真正出路在于擴(kuò)大內(nèi)需，而內(nèi)需的擴(kuò)大需要縮小貧富差距及建立健全社會(huì)保障體系，消除廣大民眾的后顧之憂。這些工作本來在90年代中期就應(yīng)該著手進(jìn)行了，可是，我們卻把發(fā)行大量國債籌集的資金都用在了修橋補(bǔ)路等公共投資上，而沒有努力增加對(duì)教育，對(duì)醫(yī)療、養(yǎng)老等社會(huì)保障體系建立的投入，白白浪費(fèi)了10年的寶貴時(shí)光。當(dāng)然了，修橋補(bǔ)路等公共投資并不是不重要，關(guān)鍵是要協(xié)調(diào)好長遠(yuǎn)發(fā)展與眼前增長的關(guān)系。為換取眼前的高增長而極力維持低利率政策，盲目擴(kuò)大投資；以及各級(jí)政府或明或暗地鼓勵(lì)炒房，推動(dòng)房價(jià)瘋狂上漲。這種短視的、殺雞取卵式的經(jīng)濟(jì)增長是不可持續(xù)的，最后必然會(huì)陷入嚴(yán)重的危機(jī)之中。 其實(shí)，上述事實(shí)并不難確認(rèn)，道理也不復(fù)雜，可是為什么我們不能用更長遠(yuǎn)的眼光，站在廣大民眾的立場上來考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問題呢？經(jīng)濟(jì)發(fā)展也好、社會(huì)進(jìn)步也好，其實(shí)都是一個(gè)各方利益博弈的過程，其中任何一方的過于強(qiáng)勢(shì)都是有害的。目前的消費(fèi)疲弱只是表象，深層問題是社會(huì)各方利益分配的極度失衡。不解決好這些問題，只希望通過做一些小打小鬧的表面文章來啟動(dòng)居民消費(fèi)，最終不會(huì)有好的成效。世上沒有一套現(xiàn)成的放之四海而皆準(zhǔn)的理論來指導(dǎo)我們的建設(shè)，只有通過一種良性的、均衡的博弈才能找到一條適合自己發(fā)展的道路。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，政府的作用應(yīng)該是做好裁判員，而不是既做裁判員又做運(yùn)動(dòng)員，更不能吹黑哨。我國現(xiàn)在的問題是政府權(quán)力過大，缺乏監(jiān)督，這種狀態(tài)是不利于建立健全市場經(jīng)濟(jì)的。所以，我們目前迫切要做的是以擴(kuò)大民主，限制政府權(quán)力為取向的政治體制改革。這是從根本上啟動(dòng)居民消費(fèi)，使我國經(jīng)濟(jì)能夠保持長期持續(xù)健康發(fā)展的堅(jiān)實(shí)途徑。