中國社科院工業(yè)經濟研究所11月22日發(fā)布的《中國企業(yè)競爭力報告（2007）》指出，近十年來，中國工業(yè)企業(yè)盈利水平大幅提高，這并非是企業(yè)運用財務杠桿的結果，而是企業(yè)真實盈利能力提升的結果。在某種程度上可以說，中國工業(yè)企業(yè)已從微利時代過渡到高利時代。 報告提供的歷史數據顯示，中國工業(yè)企業(yè)的利潤快速增長的局面實際上從1998年以來一直在延續(xù)。1998年國有及規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)共實現利潤1458.1億元，2006年為18784億元。1998~2006年，國有及規(guī)模以上企業(yè)利潤年均增長37.6%，而同期國有及規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值年均增速僅為13%。 如果采用考慮企業(yè)投入因素的企業(yè)凈資產收益率指標進行分析也可以得出相同的結論。數據顯示，1994至2007年，工業(yè)企業(yè)的凈資產收益率呈現了U形曲線變化，1998年降低到較低點3.7%以后，工業(yè)企業(yè)的凈資產收益率開始不斷提高，到2006年達到15.56%，2007年8月達到17.10%（折算到全年相當于25.65%）。 報告主編、社科院工業(yè)經濟所副所長金碚說：“如果以凈資產收益率來測算，我國企業(yè)的盈利能力近幾年確實有大幅提高，從某種程度上可以說，中國工業(yè)企業(yè)已經從微利時代過渡到高利時代?！? “當然，企業(yè)的凈資產收益率的不斷提高，可能是企業(yè)自身效率提高的結果，也可能來自企業(yè)財務杠桿的提高?！彼f。 但數據顯示，從1994年以來，中國工業(yè)企業(yè)的資產負債率總體上呈現不斷下降趨勢，特別是1998到2006年，更呈現持續(xù)下降的趨勢?！耙蚨梢耘袛?，近幾年企業(yè)盈利能力的提高并非是企業(yè)運用財務杠桿的結果?！苯痦照f。他認為，中國企業(yè)盈利能力提高最重要的因素是企業(yè)本身的管理能力、經營能力和競爭力的增強。 報告副主編、社科院工業(yè)經濟所李鋼博士介紹說，微利時代是指企業(yè)盈利率普遍下降，競爭非常激烈。課題組常年跟蹤研究發(fā)現，在市場經濟的初期，除少數資源類、壟斷類等企業(yè)利潤能保持增長外，多數企業(yè)采取“血拼式方式”競爭，盡管經濟成長很快，但是企業(yè)的利潤率在下降。根據社科院工業(yè)經濟所的監(jiān)測，由于計劃經濟向市場經濟轉軌過程中，企業(yè)各方面能力有限，所以中國企業(yè)盈利能力在1998年落到歷史的低谷?！岸┠陙恚粌H是上游產業(yè)的企業(yè)盈利在增加，中下游的企業(yè)也有相當一部分的企業(yè)盈利在增加?！崩钿撜f。