4月19日加息之說，導致股市跌去7000億的市值，很快因為國家統(tǒng)計局辟謠收復失地。但是，這個好景可能只是短暫的。 國家信息中心經濟預測部首席經濟學家祝寶良指出，目前的經濟增速已經接近極限，由于實際存款利率是負的，這進一步導致了股市過熱，因此調整在所難免。 祝寶良是在4月24-26日舉行的國際鐵合金峰會上說這番話的。他表示，一季度11.1%的經濟增幅已經偏高，“如果未來超過11.5%，會導致通脹加速”。據(jù)了解，國際信息中心經濟預測部門已經建議調控部門在五一長假后分兩次分別調高利率各0.27個百分點。 持有類似觀點的機構不在少數(shù)。高盛公司也預測，政府可能會在07年二三季度三次調高貸款利率，每次幅度為27個基點。高盛公司經濟學家梁紅預測，如果二季度貸款過快增長，中國人民銀行可能會加大通過行政措施來抑制放貸的力度。比如對商業(yè)銀行加強道義勸告，向指定銀行發(fā)行央行定向票據(jù)等。 國家發(fā)改委宏觀院副院長陳東琪近期報告也指出，需要運用利率杠桿來調節(jié)需求，要注意控制好力度和節(jié)奏。在需求要緊縮但又不能過度緊縮的形勢下，比較有效的貨幣操作工具還是存款準備金率、央行票據(jù)和其他公開市場業(yè)務，它們和利率搭配使用，可以提高隨機調節(jié)的效果。 決策層似乎也認為需要小步加息的做法。面對4月19日滬深股市因為盛傳加息導致當日市值跌去7000億的情況，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人李曉超在當天新聞會上透露，如果經濟繼續(xù)過熱，加息不可避免。但他也暗示調控會“是微量、小步、頻調，目的就是防止經濟的硬著陸”。 2007年央行的物價調控底線是3%，但是3月份居民消費價格漲幅為3.3%。按照中國社會科學院數(shù)量所所長汪同三26日的說法，4月份CPI環(huán)比可能會降低，但是物價受成本推動的可能性在加大。一些分析人士認為，4月份的物價同比可能會進一步上升。 祝寶良指出，盡管一般產品價格上漲平穩(wěn)，但目前服裝、家電、醫(yī)療、住房等價格也存在上升趨勢，“我們擔心下一步物價進一步上去”。 國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人李曉超4月19日分析，目前的物價是“總體較為平穩(wěn)，部分項目上漲較快，存在繼續(xù)上漲的壓力”。 李曉超指出，盡管環(huán)比物價在下降，但是這是因為糧食為主的食品價格受氣候等不確定因素影響大，同時由于對資源價格形成機制進行改革，此將涉及到水、天然氣、供熱等服務項目價格的上漲，因此未來整個物價還是存在著繼續(xù)上漲的壓力。 但是經濟增長加快，僅僅利用利率手段，似乎是不夠的。此前，中國已經3次提高存款準備金率，兩次調高存貸利率。但是經濟仍在加快。因此有不少分析認為，加大人民幣升值幅度難免。 根據(jù)研究，在07年第一季度11.1%的經濟增幅中，約有3.9個百分點，即36%的貢獻來于出口導致的貿易順差。而07年一季度出口順差增幅加大，主要原因是人民幣盡管對美元在升值，但是對整個一攬子貨幣是貶值的。祝寶良認為，去年人民幣對歐元、韓元等都是貶值的，其中對歐元的貶值幅度在10%左右。 因此祝寶良建議，調控目前的經濟，除了加息外，短期內應該將人民幣升值幅度加大，而目前能夠動用的降低出口退稅，以及對高能耗、高污染產品加征出口關稅政策效果有限。 祝寶良的觀點得到聯(lián)合國以及多家研究機構的認同。4月19日，在2007年亞太經濟與社會形勢報告會上，聯(lián)合國亞太經社理事會經濟學家Shuvojit Banerjee指出，對于全球豪賭人民幣升值的問題，實現(xiàn)更大幅度的匯率浮動，可以減少風險、"因為有漲有跌，一些外資不會用人民幣持續(xù)穩(wěn)定上升來套利"。 高盛則預計，未來12個月內，人民幣兌美元將升值9%，這比以前預期的升值7%提高了2個百分點。