●貨幣體系與經(jīng)濟(jì)規(guī)模不相稱 ●人民幣國(guó)際化進(jìn)程需要推進(jìn) ●創(chuàng)造規(guī)避危機(jī)企業(yè)融資方式 ●無(wú)需擔(dān)心發(fā)生國(guó)際收支危機(jī) 清華大學(xué)世界與中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵認(rèn)為中國(guó)已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)大國(guó)，這是不爭(zhēng)的事實(shí)。按照市場(chǎng)匯率計(jì)算，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體規(guī)模已經(jīng)是世界第四，是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的１／６，日本經(jīng)濟(jì)的１／２到２／３。如果按照人民幣的實(shí)際購(gòu)買力計(jì)算，中國(guó)則已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。但同樣不可否認(rèn)的是，中國(guó)的金融貨幣體系跟中國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模相比極不相稱，其中一個(gè)特別需要解決但還沒(méi)有得到廣泛關(guān)注的就是人民幣的國(guó)際化問(wèn)題。 人民幣還不是一個(gè)國(guó)際貨幣。這一現(xiàn)象的較大表征就是，國(guó)際貿(mào)易中以人民幣計(jì)價(jià)的交易數(shù)量微乎其微（主要局限在香港地區(qū)和南亞的周邊國(guó)家），在國(guó)際金融市場(chǎng)上流通的以人民幣計(jì)價(jià)的債務(wù)為零，盡管央行最近批準(zhǔn)國(guó)際金融公司和亞洲開(kāi)發(fā)銀行在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券。世界各金融機(jī)構(gòu)包括各國(guó)央行所持的人民幣資產(chǎn)也為零。這都與中國(guó)的大國(guó)地位極其不相稱。 與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)規(guī)模排在中國(guó)之前的美國(guó)、日本、德國(guó)等經(jīng)濟(jì)體都有國(guó)際化的貨幣。 那么，一國(guó)貨幣成為國(guó)際貨幣，會(huì)帶來(lái)什么好處呢當(dāng)一國(guó)貨幣成為國(guó)際貨幣后，該國(guó)可以發(fā)行以本幣計(jì)價(jià)的金融工具，這就為本國(guó)企業(yè)創(chuàng)造了一個(gè)能在很大程度上規(guī)避金融危機(jī)的融資方式。 事實(shí)上，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)里，加州大學(xué)伯克利分校埃根格林教授就曾經(jīng)精辟地指出，發(fā)展中國(guó)家存在“原罪”問(wèn)題，也就是說(shuō)，發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際金融市場(chǎng)上不能發(fā)行以本幣計(jì)價(jià)的債券，而只能發(fā)行以美元計(jì)價(jià)的債券，一旦該國(guó)出現(xiàn)了金融波動(dòng)，尤其是發(fā)生貨幣貶值時(shí)，這些發(fā)行國(guó)際債券的發(fā)展中國(guó)家和企業(yè)就面臨著支付危機(jī)，因?yàn)樗鼈兊默F(xiàn)金流大部分是以本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)的，而負(fù)債卻是外幣計(jì)價(jià)的，這就是當(dāng)代國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生的最根本原因。其本質(zhì)就是金融市場(chǎng)先進(jìn)的發(fā)達(dá)國(guó)家把匯率風(fēng)險(xiǎn)完全推給了金融市場(chǎng)落后的發(fā)展中國(guó)家。因此，國(guó)際上公認(rèn)當(dāng)今的國(guó)際金融制度非常不合理。 如果中國(guó)的企業(yè)和政府能夠在國(guó)際上發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的債券，那么，即使人民幣匯率發(fā)生波動(dòng)，中國(guó)的企業(yè)和政府也不用擔(dān)心發(fā)生國(guó)際收支危機(jī)，因?yàn)橹袊?guó)的債務(wù)人(企業(yè)或政府)的收入和債務(wù)在匯值上是對(duì)等的，都是人民幣，不存在人民幣收入和外幣債務(wù)的不對(duì)稱性問(wèn)題。這就是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家的貨幣如人民幣國(guó)際化所能獲得的較大好處。 人民幣國(guó)際化的另一個(gè)好處也是非常明顯的一旦人民幣國(guó)際化了，我們的央行就能在很大程度上享有發(fā)行國(guó)際貨幣的“鑄幣稅”。具體說(shuō)來(lái)就是，中國(guó)人民銀行可以擴(kuò)大人民幣的發(fā)行，以此來(lái)購(gòu)買中國(guó)的主權(quán)債券或企業(yè)債券。而一旦這些債券能夠在國(guó)際上發(fā)行，就成為了國(guó)際上可以增值的資產(chǎn)，可以憑此來(lái)獲取國(guó)際上的硬通貨乃至商品，也就是說(shuō)，中國(guó)人民銀行可以憑空采取印鈔票的方式來(lái)獲取國(guó)際資產(chǎn)，獲得在國(guó)際范圍內(nèi)的購(gòu)買力。美國(guó)正是依賴于這樣的機(jī)制，長(zhǎng)期維持經(jīng)濟(jì)金融大國(guó)地位，可以長(zhǎng)期保持財(cái)政和貿(mào)易雙赤字而不用擔(dān)心發(fā)生支付危機(jī)，頂多考慮美元匯率貶值的問(wèn)題。 最后，如果人民幣成為國(guó)際貨幣，那么，中國(guó)許多企業(yè)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)可以更加方便地要求以人民幣計(jì)價(jià)(當(dāng)然，還要取決于我們的議價(jià)能力)，如此，我們企業(yè)的成本和銷售都是按人民幣計(jì)算的，外貿(mào)與內(nèi)貿(mào)沒(méi)有區(qū)別，匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)自然推給了外方，其好處是顯而易見(jiàn)的?？傊袊?guó)已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)大國(guó)，人民幣必須走向國(guó)際化，而實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略的第一步，就是抓住當(dāng)前人民幣升值的絕好時(shí)機(jī)，積極地在海外發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的債券，為人民幣的國(guó)際化鋪就一條康莊大道。（來(lái)源：人民日?qǐng)?bào)海外版）