進(jìn)來(lái)全球金融市場(chǎng)最關(guān)注的焦點(diǎn)無(wú)疑是美聯(lián)儲(chǔ)的利率決定。6月28日和29日，美聯(lián)儲(chǔ)將舉行新一輪議息會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)期，為了抑制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)將再次加息25個(gè)基點(diǎn)，至5.25%。如果事實(shí)果真如此，這也將是美聯(lián)儲(chǔ)兩年來(lái)連續(xù)第17次加息。 美聯(lián)儲(chǔ)再加息的打算正迎合了國(guó)際清算銀行的主張。在本月26日結(jié)束的國(guó)際清算銀行年會(huì)上，各國(guó)央行行長(zhǎng)均表示，經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)給全球帶來(lái)了通脹壓力，因此，美國(guó)、歐元區(qū)以及亞洲的央行需要繼續(xù)加息，但需要謹(jǐn)慎地逐步實(shí)行加息政策。 過(guò)去幾年間，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行均多次加息，但由于通脹威脅并未減弱，同時(shí)快速發(fā)展的全球經(jīng)濟(jì)令油價(jià)和其他商品價(jià)格"水漲船高"，全球金融失衡的擔(dān)憂與日俱增。 國(guó)際清算銀行在其年度報(bào)告中警告稱，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹前景喜人，但全球金融失衡不能永久持續(xù)下去。報(bào)告認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)失衡主要源自美國(guó)的大量經(jīng)常賬戶赤字和中國(guó)日益增加的貿(mào)易順差。 國(guó)際清算銀行總裁奈特稱，"為了達(dá)到和繼續(xù)達(dá)到較低的或者穩(wěn)定的通脹率，中央銀行必須調(diào)整利率。""部分國(guó)家，特別是美國(guó)已經(jīng)調(diào)升了利率，但加息至何種程度，以及加息的步伐，在很大程度上取決于未來(lái)公布的數(shù)據(jù)。"奈特指出，從近期公布的部分?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一些國(guó)家的通脹預(yù)期，可能不及幾個(gè)月前受到良好控制，這可能暗示，政策措施需要確保能夠維持相對(duì)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和低通脹。他表示，過(guò)去幾周全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩可能是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的良性調(diào)整。 面對(duì)可能來(lái)臨的新一輪全球加息潮，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川26日在瑞士巴塞爾表示，為了實(shí)現(xiàn)更好的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，央行將作出政策調(diào)整，但同時(shí)將適度收緊貨幣政策。雖然他沒有對(duì)是否加息作出表述，但表示在制定貨幣政策前將密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 對(duì)此，彭博社撰文稱，這可能是中國(guó)即將加息的暗示。報(bào)道指出，在美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行和其他國(guó)家中央銀行相繼宣布加息的背景下，中國(guó)的超低利率政策已經(jīng)很難繼續(xù)實(shí)施。事實(shí)上，中國(guó)目前的實(shí)際存款利率仍然接近為零，這在一個(gè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)多年高速增長(zhǎng)的國(guó)家實(shí)屬罕見。 該報(bào)道稱，中國(guó)在今年4月份上調(diào)了貸款利率，但存款利率保持不變。這一政策的目標(biāo)本來(lái)是希望控制貸款增長(zhǎng)過(guò)快，但實(shí)際卻起到了相反的效果。由于存貸款之間利率差擴(kuò)大，僅僅上調(diào)貸款利率的結(jié)果反而刺激了銀行的放貸欲望。 此外，美聯(lián)儲(chǔ)有可能在本周的會(huì)議上再次作出加息的決定，加息后美元存款利率與人民幣存款利率之間的差距就會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，許多金融機(jī)構(gòu)利用這一利率差進(jìn)行套利操作。盡管目前人民幣業(yè)務(wù)尚未完全開放，套利操作尚不至于對(duì)中國(guó)金融穩(wěn)定造成沖擊。但隨著中國(guó)承諾金融市場(chǎng)完全開放的日期日益臨近，中國(guó)的貨幣政策受國(guó)際影響將會(huì)越來(lái)越大。在世界各國(guó)中央銀行相繼加息的背景下，中國(guó)也將不可避免地步入加息周期。 有專家認(rèn)為，全球新一輪加息有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)朝著更穩(wěn)健的方向發(fā)展。由于目前各國(guó)通脹并不嚴(yán)重，因此加息將較溫和，不會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)的衰退，對(duì)中國(guó)出口影響不大。同時(shí)，本輪加息最主要的效應(yīng)是擠出泡沫，令全球市場(chǎng)更健康。其中大宗原材料商品價(jià)格的大幅調(diào)整，有利中國(guó)降低成本，增加企業(yè)利潤(rùn)。此外，全球加息潮有助于減輕人民幣升值壓力，也為中國(guó)加息防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱提供了空間。