“加息的效應(yīng)正在逐漸被侵蝕，政府應(yīng)出臺(tái)更加嚴(yán)厲的緊縮性措施?！眹?guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松在討論會(huì)上表示。 巴曙松指出，對(duì)加息政策的侵蝕因素主要來(lái)自于兩個(gè)方面，首先是直接融資的發(fā)展?！叭ツ甑装l(fā)行的短期融資債大概有1404億元，80%左右是在貨幣市場(chǎng)借來(lái)的資金換銀行貸款。再加上股市再融資的恢復(fù)，直接融資的渠道會(huì)越來(lái)越多。” 其次，他認(rèn)為，貸款高增長(zhǎng)是以資本充足約束為前提條件的。“因此在資金充足約束條件下，寬貨幣、緊信貸的貨幣形勢(shì)必然轉(zhuǎn)化為寬貨幣、寬信貸。我們必須要有更加嚴(yán)密的措施。”巴曙松表示。 除此之外，他進(jìn)一步指出，由于我國(guó)目前實(shí)行的是貸款利率管住下限、上浮封頂?shù)恼?，貸款利率在浮動(dòng)區(qū)間內(nèi)，因此此次上調(diào)貸款利率實(shí)際上只起了宣示效應(yīng)，實(shí)際作用相對(duì)有限。 正因?yàn)槿绱?，巴曙松認(rèn)為，在目前形勢(shì)下應(yīng)出臺(tái)更多嚴(yán)厲的緊縮性調(diào)控政策，包括持續(xù)的加息、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等等，但最根本的是匯率的調(diào)整，因?yàn)槟壳翱傮w流動(dòng)性泛濫的導(dǎo)火索為外匯占款增長(zhǎng)過(guò)快。 “在靈活的匯率制度下，流入的投機(jī)資本的風(fēng)險(xiǎn)比較大。如果人民幣匯率制度的靈活程度加大，將有效地阻止大量熱錢(qián)的流入。” 針對(duì)已經(jīng)采取的緊縮性措施，巴曙松最后指出：“目前的調(diào)控還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，應(yīng)該會(huì)有更多的政策相繼出臺(tái)?！保▉?lái)源：上海證券報(bào)）