▲基金項(xiàng)目：本文為遼寧省教育廳高等學(xué)校人文社科研究項(xiàng)目 內(nèi)容摘要：近年來，我國(guó)在利用外資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，外匯、儲(chǔ)蓄“雙溢出”現(xiàn)象日益突出。有鑒于此，本文從“雙溢出”現(xiàn)象入手，分析了在繼續(xù)保持引進(jìn)外資適度增長(zhǎng)水平的同時(shí)，如何全面提高利用外資的質(zhì)量和效益問題 關(guān)鍵詞：雙溢出適度增長(zhǎng)有效利用 利用外資是我國(guó)對(duì)外開放戰(zhàn)略的重要組成部分，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)做出了重要貢獻(xiàn)。但許多不容忽視的問題也同時(shí)相伴而來，內(nèi)外資“雙溢出”現(xiàn)象就是其中之一。從理論上分析，利用外資只能是對(duì)內(nèi)資的補(bǔ)充，不能取代，更不能因沖突而閑置內(nèi)資。因此，在我國(guó)目前國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)有效需求不足，居民銀行儲(chǔ)蓄存款大量增加的環(huán)境下，繼續(xù)保持引進(jìn)外資適度增長(zhǎng)水平的同時(shí)，全面提高利用外資的質(zhì)量和效益，對(duì)促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)跨越式發(fā)展有著重要意義 我國(guó)資金供求的現(xiàn)狀及原因 新古典學(xué)派的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論認(rèn)為，在資本密集的經(jīng)濟(jì)體中更能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這也是發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家之間形成經(jīng)濟(jì)差距的一個(gè)原因 儲(chǔ)蓄是資本的來源。一般而言，當(dāng)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展處在以消費(fèi)需求帶動(dòng)的“輕型化”增長(zhǎng)階段時(shí)，由于居民收入更多的是轉(zhuǎn)向消費(fèi)，所以不會(huì)有太高的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄水平。處在這一階段要想保持較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，就必須借助國(guó)外儲(chǔ)蓄以提高總儲(chǔ)蓄率，這樣就產(chǎn)生了利用外資的要求。隨著一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向成熟，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率水平逐漸提高，特別是進(jìn)入到重化工業(yè)階段后，出現(xiàn)了儲(chǔ)蓄率急劇提高的趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄完全可以滿足投資的需求，乃至出現(xiàn)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率高出投資率的情況，長(zhǎng)期的貿(mào)易逆差也會(huì)隨之轉(zhuǎn)為順差，對(duì)外資的依賴就會(huì)逐步減少，乃至最終轉(zhuǎn)變成資本輸出國(guó)。日本、韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)都經(jīng)歷了這一過程 我國(guó)在改革開放之初，由于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄水平較低，為彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)建設(shè)資金的短缺，保持較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，并借鑒一些國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，直接或間接地引進(jìn)了大量外資。外資的引進(jìn)，不但為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了大量的資金支持，而且是我國(guó)外匯儲(chǔ)備增加的重要來源，出現(xiàn)了我國(guó)外匯儲(chǔ)備的持續(xù)快速增加 進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了很多不同于其他發(fā)展中國(guó)家的特殊現(xiàn)象，其中最突出的就是國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄過剩，銀行出現(xiàn)巨額存差的同時(shí)，國(guó)際收支中開始出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目和資本往來項(xiàng)目同時(shí)順差的“雙順差”情況。這種現(xiàn)象從側(cè)面反映了一個(gè)問題即我國(guó)的儲(chǔ)蓄沒有完全轉(zhuǎn)化為投資，一些資金資源未能充分得到利用而導(dǎo)致了閑置浪費(fèi) 西方新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起決定性作用的是制度因素而非資本要素或技術(shù)因素。我國(guó)的內(nèi)外資“雙溢出”現(xiàn)象，從一個(gè)較深層次的角度來分析，與制度因素有著不可分割的關(guān)系 首先，儲(chǔ)蓄向投資有效轉(zhuǎn)化的機(jī)制滯后，導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為國(guó)內(nèi)投資的渠道不暢。長(zhǎng)期以來，國(guó)內(nèi)投資的增長(zhǎng)是與在特定體制下銀行系統(tǒng)的大量不良資產(chǎn)相伴而行的。在國(guó)家實(shí)行“適度從緊”財(cái)政政策的情況下，銀行的國(guó)內(nèi)投資放款數(shù)量受到國(guó)家嚴(yán)格的限額計(jì)劃管制。在國(guó)家宏觀政策寬松的環(huán)境下，由于銀行業(yè)的逐漸商業(yè)化，開始以追求經(jīng)濟(jì)效益為中心，即使在國(guó)家取消了貸款限額的情況下，也開始擺脫各級(jí)行政部門的行政影響而限制信貸放款數(shù)量。在國(guó)內(nèi)投資總額中信貸放款占有大比重的情況下，銀行業(yè)的商業(yè)行為影響儲(chǔ)蓄一投資的轉(zhuǎn)化機(jī)制運(yùn)行。目前我國(guó)的大眾投資渠道仍不寬暢，銀行儲(chǔ)蓄依舊是廣大居民的首要保值增值手段。伴隨著近年來居民收入的較大增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)銀行儲(chǔ)蓄額連年大幅上升。這種銀行業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債業(yè)務(wù)背離，其必然結(jié)果是大額“存差”產(chǎn)生 其次，居民對(duì)未來經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)心和我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)育不健全，無法滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需求，是導(dǎo)致我國(guó)儲(chǔ)蓄負(fù)缺口的重要原因。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的效用論分析，居民選擇犧牲現(xiàn)實(shí)的消費(fèi)利益而進(jìn)行儲(chǔ)蓄，是因?yàn)橘Y金未來消費(fèi)效用大于當(dāng)前消費(fèi)效用的心理預(yù)期。長(zhǎng)期以來，我國(guó)生產(chǎn)力水平低下，多數(shù)居民進(jìn)行儲(chǔ)蓄并不是為了獲得利息收入，更重要的是確保未來的預(yù)防性支出。據(jù)調(diào)查，作為儲(chǔ)蓄主體的居民部門資金運(yùn)用(債權(quán))結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，60%以上(個(gè)別年份接近90%)是銀行存款。目前，伴隨著教育體制、住房制度、醫(yī)療、養(yǎng)老保險(xiǎn)等改革措施的相繼出臺(tái)，居民預(yù)期支出不斷提高，預(yù)期收入不容樂觀，這種雙向的不確定性必然使人們?cè)诋?dāng)期收入增加時(shí)不是增加消費(fèi)或投資，而是增加儲(chǔ)蓄，甚至在收入增長(zhǎng)速度放緩的情況下，通過節(jié)制消費(fèi)以增加儲(chǔ)蓄 再次，對(duì)外貿(mào)易收支一直保持順差是我國(guó)外匯負(fù)缺口的主要原因。進(jìn)口和出口在國(guó)際收支表中屬于經(jīng)常項(xiàng)目，從1994年起，我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易收支一直保持順差(如表1所示)。由此可見，對(duì)外貿(mào)易連年巨額盈余條件下，必然帶來外匯儲(chǔ)備劇增。上世紀(jì)90年代以來，我國(guó)進(jìn)出口連年順差，外貿(mào)項(xiàng)目巨額順差的直接結(jié)果是造成外匯儲(chǔ)備的猛增 此外，外資的逐年遞增引進(jìn)，加劇了內(nèi)資的閑置。改革開放初期，我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金短缺，為彌補(bǔ)內(nèi)資的不足，引進(jìn)外資成為必然選擇，對(duì)外商來華投資實(shí)行各種優(yōu)惠措施，便成了政府的主要政策導(dǎo)向。大規(guī)模的外資流入，導(dǎo)致了資本項(xiàng)目順差。外資對(duì)內(nèi)資產(chǎn)生的嚴(yán)重“擠出效應(yīng)”，使內(nèi)資閑置了幾千億元 從開放經(jīng)濟(jì)的角度去綜合的思考，制定可以顧及國(guó)家內(nèi)部均衡和外部均衡的政策，有助于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康的發(fā)展 合理利用外資的有效途徑 由于我國(guó)儲(chǔ)蓄率的高增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)投資資金完全可以靠國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄供給，利用外資戰(zhàn)略也必須隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的變化，實(shí)行戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)軌 制定合理引進(jìn)外資的相關(guān)政策 改革利用外資的舊體制。一是在引資政策上，從“優(yōu)惠政策導(dǎo)向”向市場(chǎng)導(dǎo)向轉(zhuǎn)變，適應(yīng)WTO框架下《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》的要求，盡早修改和完善外資法，處理好國(guó)產(chǎn)化與國(guó)際化、保護(hù)與開放的關(guān)系，以改善投資的“軟環(huán)境”和“硬環(huán)境”，提高辦事效率和減少交易成本來增強(qiáng)投資的吸引力，創(chuàng)造一個(gè)內(nèi)外資公平競(jìng)爭(zhēng)的大市場(chǎng)環(huán)境。二是要健全對(duì)外資的宏觀調(diào)控體系，在審批權(quán)限、地區(qū)、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)、法制監(jiān)管等各個(gè)方面嚴(yán)格控制，引進(jìn)外資的著眼點(diǎn)應(yīng)從數(shù)量轉(zhuǎn)變到質(zhì)量，確保利用外資的質(zhì)量 國(guó)家作為宏觀調(diào)控人，在各種體制創(chuàng)新的過程中，要通過明確的方針政策、有針對(duì)性的細(xì)則、措施和嚴(yán)格執(zhí)行的手段來協(xié)調(diào)各種改制步伐，確保各方面能協(xié)調(diào)一致，從而不至于產(chǎn)生新的利益“錯(cuò)位”。例如，我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡，在中西部地區(qū)由于自身基礎(chǔ)設(shè)施落后，居民生活水平低下，購(gòu)買力不強(qiáng)，外資很少進(jìn)入。因此，盡快從政策上予以引導(dǎo)，使外資能更多地選擇中西部投入，是調(diào)整外資利用的一個(gè)重要方向 利用外資與產(chǎn)業(yè)推移相結(jié)合 根據(jù)國(guó)際投資的一般規(guī)律，追求高額利潤(rùn)，是資本國(guó)際間流動(dòng)的根本動(dòng)因。我國(guó)恰恰是一個(gè)有開發(fā)潛力的投資市場(chǎng)，具有市場(chǎng)、貿(mào)易、引資等方面的大國(guó)效應(yīng)。要充分利用這一特定優(yōu)勢(shì)，對(duì)國(guó)外投資企業(yè)，特別是大型跨國(guó)公司實(shí)行優(yōu)勝劣汰，通過外資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)主體由勞動(dòng)密集型向資本、技術(shù)密集型的轉(zhuǎn)化，提高國(guó)家整體的技術(shù)及管理水平，提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，并最終逐漸減少對(duì)外資和外國(guó)技術(shù)的依賴 我國(guó)政府應(yīng)適當(dāng)利用政策導(dǎo)向，如利用產(chǎn)業(yè)政策，將外資引向農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)、采礦、交通、通訊、能源、原材料、第三產(chǎn)業(yè)等瓶頸產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)分布均衡化。同時(shí)，利用外資形成地區(qū)增長(zhǎng)極產(chǎn)業(yè)化，必須結(jié)合各地的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，使其各展所長(zhǎng)。由于我國(guó)外商投資結(jié)構(gòu)東重西輕，東部應(yīng)充分利用外資來提高產(chǎn)業(yè)技術(shù)和產(chǎn)品檔次，增加國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，并利用跨國(guó)公司加快發(fā)展新產(chǎn)業(yè)。在中西部地區(qū)發(fā)展由東部地區(qū)轉(zhuǎn)移來的輕紡業(yè)以及為東部服務(wù)的零部件和配套產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)建設(shè)一批能源生產(chǎn)基地，并積極發(fā)展生態(tài)農(nóng)業(yè)。國(guó)家可優(yōu)先在中西部地區(qū)安排農(nóng)業(yè)、水利、交通、能源、材料和環(huán)保項(xiàng)目，為中西部地區(qū)引進(jìn)外資創(chuàng)造良好環(huán)境。 加快金融體制和投資體制的改革 建立一套穩(wěn)健的金融運(yùn)行機(jī)制，發(fā)揮資本市場(chǎng)在儲(chǔ)蓄－投資轉(zhuǎn)化過程中的重要作用。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的中樞，理順各經(jīng)濟(jì)主體間的金融關(guān)系，通過對(duì)財(cái)政政策和金融政策的搭配使用，增加有效需求，加速儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化。我國(guó)政府應(yīng)把有限的資金集中使用，重點(diǎn)加強(qiáng)能源、原材料、交通、通信等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)設(shè)施建設(shè)；對(duì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)實(shí)行貼息，提高項(xiàng)目盈利率，吸引其他投資主體對(duì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的投資興趣，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響重大、跨省區(qū)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目主要由政府承擔(dān)資金籌措任務(wù)，而省內(nèi)部分則由地方政府承擔(dān)；發(fā)行建設(shè)性債券，促使居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期投資 加快建立一個(gè)完善、規(guī)范的金融市場(chǎng)，使資本市場(chǎng)真正起到媒介儲(chǔ)蓄和投資的重要作用。積極推動(dòng)銀行業(yè)的商業(yè)化，適當(dāng)擴(kuò)大人民幣信貸規(guī)模，尤其是制定和完善鼓勵(lì)、引導(dǎo)民營(yíng)投資的政策措施，把資金在全社會(huì)范圍內(nèi)合理流動(dòng)起來。增加居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為保險(xiǎn)、房地產(chǎn)投資的比重。推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，合理引導(dǎo)資金流向 提高企業(yè)創(chuàng)新能力 深化國(guó)有企業(yè)改革，爭(zhēng)取盡快在建立現(xiàn)代企業(yè)制度和公司制改革方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，增強(qiáng)企業(yè)自身的活力，以實(shí)力來贏得籌集外部資金的便利，強(qiáng)化優(yōu)先利用內(nèi)資意識(shí)，弱化為解決資金短缺而利用外資的誘因，從源頭上堵住外資的畸形流入 宏觀方面，國(guó)家應(yīng)出臺(tái)相應(yīng)政策，實(shí)施科教興國(guó)戰(zhàn)略。僅靠跨國(guó)公司的技術(shù)轉(zhuǎn)移提升不了我國(guó)在經(jīng)濟(jì)全球化中的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，應(yīng)大力推動(dòng)科技進(jìn)步，通過完善以企業(yè)為主的科技創(chuàng)新制度和科研院所的改制，建立起鼓勵(lì)科技人才創(chuàng)新的機(jī)制，積極創(chuàng)建科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)投資制度；加大科教投入，創(chuàng)造知識(shí)資源，大力發(fā)展職業(yè)教育、職工培訓(xùn)，提高勞動(dòng)者素質(zhì)和技能；大力發(fā)展科學(xué)技術(shù)，強(qiáng)調(diào)依靠科技進(jìn)步提高勞動(dòng)者素質(zhì)，增大科技進(jìn)步在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的含量 加強(qiáng)外資企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)監(jiān)管 宏觀管理方面，拓寬外商直接投資渠道，有利于引進(jìn)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，通過不同投資國(guó)企業(yè)間的相互競(jìng)爭(zhēng)和互相制約，防范跨國(guó)公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上謀取壟斷特權(quán)、扭曲市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和降低市場(chǎng)效率的行為。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，微觀監(jiān)管方面外企加工貿(mào)易增值比低于全國(guó)平均水平，更低于國(guó)有企業(yè)水平，這在很大程度上是由于外企通過轉(zhuǎn)移價(jià)格來轉(zhuǎn)移經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，從而造成國(guó)家稅收的流失。