中國銀行全球金融市場部發(fā)布的報告表示，人民幣對歐元升值進程即將啟動，預(yù)計2009年歐元對人民幣匯率可能在9.1至10.2范圍內(nèi)。 報告預(yù)計，人民幣將在2009年從對美元升值轉(zhuǎn)為對歐元升值，對于簽訂了以歐元結(jié)算的長期出口合同的企業(yè)，將由匯兌收益轉(zhuǎn)為匯兌虧損。報告稱，預(yù)計歐洲央行很可能在2008年第四季度至2009年第一季度調(diào)降歐元區(qū)基準(zhǔn)利率，歐元匯率將在2008年下半年觸頂回落。 報告表示，人民幣對美元升值速度在2008年將走出前高后低的趨勢。預(yù)計2008年下半年美聯(lián)儲將重啟減息進程，美元匯率屆時可能出現(xiàn)顯著波動，這也將使得人民幣對美元的升值速度波動性增強。伴隨著人民幣在即期外匯市場上對美元升值速度的變化，美元對人民幣的遠期貼水將出現(xiàn)較大幅度變化，估計一年期貼水可能在2000個基點至5000個基點范圍內(nèi)波動。 報告稱，人民幣對美元的升值壓力將由主要來自經(jīng)常項目盈余轉(zhuǎn)為主要來源于資本與金融項目盈余，這已表明本周期內(nèi)人民幣對美元升值已進入最后一個階段，但這一階段仍將持續(xù)一段時間。由于這一盈余與資本市場密切相關(guān)，因此國內(nèi)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險正在積聚。