在19日舉行的中國經(jīng)濟(jì)50人論壇上，中國社科院金融研究所主任、前貨幣政策委員會(huì)委員李揚(yáng)表示，通過調(diào)整股市、房市的方式來解決流動(dòng)性過剩簡直是驢唇不對馬嘴，他認(rèn)為流動(dòng)性過剩的基礎(chǔ)在于儲(chǔ)蓄率增長過高，其中尤其是政府儲(chǔ)蓄增長迅速。 李揚(yáng)表示，流動(dòng)性過剩的說法是不嚴(yán)格不科學(xué)的，應(yīng)該用流動(dòng)性膨脹的說法比較合理。目前的流動(dòng)性膨脹，不僅僅是金融資產(chǎn)量的變化，而且是內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化，比如由銀行存款改變?yōu)樽C券投資。 李揚(yáng)表示，通過研究證明，近幾年，政府參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)大大強(qiáng)化，并且成為投資的主要力量，解決政府和老百姓之間的分配不平衡是解決流動(dòng)性膨脹的重要方式，以后一切的宏觀調(diào)控都應(yīng)該圍繞這個(gè)問題展開，其次是改變現(xiàn)行的外匯管理體制。他建議增加社會(huì)保障，發(fā)展資本市場。 “解決流動(dòng)性膨脹需要一個(gè)綜合的手段，”李揚(yáng)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長引發(fā)儲(chǔ)蓄增長，目前儲(chǔ)蓄主要是政府儲(chǔ)蓄、企業(yè)儲(chǔ)蓄和居民儲(chǔ)蓄，其中三者的比例是國內(nèi)政府儲(chǔ)蓄比例劇烈增長，企業(yè)儲(chǔ)蓄比例緩慢增長，居民儲(chǔ)蓄在迅速下降。每年的GDP實(shí)際增長達(dá)到13%左右，政府稅收連續(xù)20%甚至30%的速度增長，但是居民收入增長緩慢，民工的工資10年前跟現(xiàn)在變化差別不大。由于政府收入迅速增加，政府成為投資的主力，宏觀調(diào)控根本對政府的投資無效，繼續(xù)用現(xiàn)有的財(cái)政手段調(diào)整流動(dòng)性難以奏效。 對于目前的流動(dòng)性膨脹，李揚(yáng)表示他最擔(dān)心的就是股市和房市，銀行資金進(jìn)入這兩個(gè)市場將帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)。