5月18日，中國人民銀行發(fā)布公告稱，自2007年5月21日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度將由千分之三擴(kuò)大至千分之五。雖然央行強調(diào)，此次調(diào)整并不意味著人民幣匯率大幅波動，更不意味著大幅升值。但就股市而言，一些板塊和個股仍然會對該政策做出反應(yīng)，從而存在投資機(jī)會。從行業(yè)角度來看，人民幣升值對非貿(mào)易行業(yè)、外幣負(fù)債高和成本中進(jìn)口用匯多的行業(yè)具有實質(zhì)性利好。 壓低部分行業(yè)成本 對于產(chǎn)品銷售價格以人民幣結(jié)算、而原材料主要從境外采購的行業(yè)，人民幣升值后將使其進(jìn)口成本和在進(jìn)口環(huán)節(jié)支付的費用相應(yīng)下降，改善行業(yè)盈利狀況。 例如石化行業(yè)，進(jìn)口石油在石化產(chǎn)品中所占成本的比例較大，人民幣升值將降低其進(jìn)口原油成本，使行業(yè)相關(guān)上市公司購買進(jìn)口原油的支出費用降低，從而提高上市公司的毛利率水平。同樣，由于我國優(yōu)質(zhì)紙漿大量依靠進(jìn)口，人民幣升值也將大幅度降低造紙成本，對造紙和紙包裝類上市公司存在較大利好。 此外，類似的還包括石油及天然氣開采業(yè)、鋼鐵、交通、電力設(shè)備等行業(yè)，其進(jìn)口依存度均較高，這些行業(yè)均會不同程度受益。 航空地產(chǎn)最為受益 航空業(yè)一直以來都是人民幣升值受益較大的板塊之一。國內(nèi)航空公司主要以美元融資租賃或銀團(tuán)貸款的方式購買飛機(jī)，因此人民幣升值可以節(jié)省相關(guān)財務(wù)成本與費用。有關(guān)統(tǒng)計顯示，人民幣每升值1%，南方航空、東方航空和上海航空的每股收益將分別提升0.029元、0.017元和0.028元。 對于房地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)來說，人民幣升值可推動其資產(chǎn)價格重估，以人民幣標(biāo)價的土地和房屋的資產(chǎn)價格將不斷增加，出租房產(chǎn)的收益率會有變動，采用折現(xiàn)值計算其擁有的房地產(chǎn)價值會相應(yīng)升高。因此對該行業(yè)也存在較大利好。