內(nèi)需由三個部分構(gòu)成，即消費、投資和政府購買。其中，政府購買主要是作為財政政策手段，用來"填窟窿"的，即在需求不足時增加而在需求過旺時減少，因此不能作為政策調(diào)控和作用的對象。所以，擴大內(nèi)需就只能針對消費和投資。 那么，就我國目前而言，政策的主要調(diào)控對象究竟該是消費還是投資，還是兩者兼而有之？ 我們先考慮消費。制約我國消費增長的主要因素是消費者的消費傾向過低，也就是說，老百姓在拿到收入后，更傾向于把其中的大部分甚至全部存起來，而不是用于消費。為什么消費傾向過低呢？原因有好幾個。 首先，雖然我國經(jīng)濟從整體上說在不斷快速增長，但預期支出也在快速增長。這主要與就業(yè)、教育、醫(yī)療、住房、社會保障等方面的改革有關。應當承認，這些領域的改革是無法回避的，因此這些改革本身并沒有錯。但是，正如任何藥品都有副作用一樣，任何改革措施都對社會經(jīng)濟的某些方面產(chǎn)生一定程度的負面影響，這本身也是改革的成本之一。因此，在我們不得不進行改革的時候，我們也就不得不承受隨之而來的副作用。這種預期支出增加的結(jié)果，就是老百姓不得不多儲蓄以應付未來的支出，從而降低了消費傾向。 其次，這些改革措施的另一個負面影響是，居民戶的預期收入和預期支出的不確定性上升了。與從前相比，老百姓的收入可能增加了，但失業(yè)的概率也同時上升了；由于我國改革"摸著石頭過河"的特點，連改革者自身對各項改革的最終模式可能都不清楚，何況普通老百姓？因此，居民戶的預期收入和預期支出的不確定性就上升，這種不確定性上升的結(jié)果，就是消費傾向下降。 鑒于制約我國消費增長的主要因素是消費者的消費傾向過低，通過調(diào)整可支配收入的方法來擴大消費的傳統(tǒng)政策的效果因而就不會好。要擴大消費，就必然需要消費傾向的上升。然而，上述改革的任何一項都不是一朝一夕就能完成的，因此，消費傾向過低就是我國經(jīng)濟將要長期面臨的問題。雖然我們采取了"新農(nóng)村運動"來刺激農(nóng)村消費，但這也不是短期內(nèi)就能奏效的。因此，消費在擴大內(nèi)需方面的作用就不會大。 作為一個發(fā)展中的大國，保持一定的增長速度是必要的。而經(jīng)濟增長要求總需求與總供給同步增長。當消費在短期內(nèi)難以擴大的情況下，投資就不可避免地成為我國擴大內(nèi)需的主要調(diào)控對象。在我國流動性過剩的情況下，這也完全是可行的。 但是，在用投資來拉動經(jīng)濟時，我們應該注意幾個問題。首先，投資的質(zhì)量應予保證。刺激投資的常規(guī)方法是降低利率，但這種方法的后果就是使得原本不該投資的項目被投資了，其結(jié)果，一旦經(jīng)濟面臨不利局面，這些項目就很可能失敗，從而導致銀行爛賬的增加，為金融危機的出現(xiàn)埋下隱患。 其次，用投資來拉動經(jīng)濟的結(jié)果，就是以資本過快積累為特征的經(jīng)濟增長方式。由于資本本身是用自然資源和能源生產(chǎn)出來的，在使用資本的過程中又要大量消耗能源和其他原材料，因此，與此相對應的增長方式就必然是粗放型的。也就是說，粗放式增長將是我國相當長時期內(nèi)所不得不采取的增長方式。這也就是我國最近20年來雖然付出了巨大努力來轉(zhuǎn)換增長方式，但增長方式卻依然如故的原因。