今年前兩個月外匯順差達(dá)到396億元，是去年同期的3.3倍。央行副行長吳曉靈上周六在“第三屆中國金融(專家)年會”上對此表示，如果貿(mào)易順差持續(xù)加大，央行的對沖力度也會加大，并需要適當(dāng)?shù)某邦A(yù)調(diào)。 自2003年以來，由于國際收支順差矛盾加劇，外匯儲備持續(xù)快速增長，央行被動吐出大量基礎(chǔ)貨幣。為維護(hù)總量平衡、保持貨幣信貸合理增長，央行早在2003年4月就開始啟動央行票據(jù)以回收多余流動性。 吳曉靈介紹，央行對沖規(guī)模隨國際收支順差擴大而不斷增加，對沖手段也從最初的主要依賴發(fā)行央行票據(jù)，發(fā)展到綜合運用存款準(zhǔn)備金率、公開市場操作和貨幣掉期等多種工具。 從去年4月開始，央行已5次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率共2.5個百分點，3次上調(diào)金融機構(gòu)貸款利率，2次上調(diào)金融機構(gòu)存款利率，最近一次加息是在上月17日。吳曉靈說，央行還多次召開“窗口指導(dǎo)”會議，提示商業(yè)銀行高度重視貸款過快增長可能產(chǎn)生的風(fēng)險，引導(dǎo)金融機構(gòu)強化資本約束，加強貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整。 從政策執(zhí)行效果看，吳曉靈認(rèn)為，央行近幾年的操作基本上對沖了由于外匯占款過快增長投入的多余流動性，使貨幣供應(yīng)量的增長從2003年最高的21.6%調(diào)整到2005年5月的19%，直到去年12月的16.9%。 吳曉靈說，今年央行將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，加強流動性管理，將貨幣信貸的增長控制在與經(jīng)濟(jì)健康相適應(yīng)的水平。所謂加強流動性管理，主要是指調(diào)控商業(yè)銀行資產(chǎn)擴張的能力。 吳曉靈還說，央行高度關(guān)注未來價格的走勢。 在優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提高效益和降低消耗、保護(hù)環(huán)境的基礎(chǔ)上，今年提出的引導(dǎo)性指標(biāo)為GDP增長8%左右、CPI漲幅在3%以內(nèi)、廣義貨幣(M2)供應(yīng)量增長16%左右。 數(shù)據(jù)顯示，今年1月CPI增速有所回落，但仍達(dá)到2.2%，2月又回升至2.7%，前兩月CPI累計同比上漲2.4%，同比高1.1個百分點。 吳曉靈認(rèn)為，從前兩月經(jīng)濟(jì)運行情況來看，今年經(jīng)濟(jì)增長仍可能高位運行，價格有上行壓力，但能控制在預(yù)計的幅度之內(nèi)。她認(rèn)為，去年上半年貨幣供應(yīng)量和貸款增速持續(xù)上升構(gòu)成了當(dāng)前CPI上漲的壓力，而今年前兩月貨幣供應(yīng)量和貸款增速上升將成為影響未來CPI上漲的壓力。 因此，吳曉靈指出，為保持經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，一方面要加大節(jié)能、降耗、減排的力度，另一方面要控制貨幣信貸的增長。