2006年中國對外貿(mào)易的一個突出特點就是人民幣升值與出口、貿(mào)易順差高增長并行。 2005年12月30日匯率為1美元兌人民幣8.0702元，2006年12月28日匯率中間價為1美元兌人民幣7.8149元，升值2553個基點，升值幅度高達3.17%。與主要貿(mào)易伙伴國內(nèi)一些主張通過人民幣大幅度升值削減中國貿(mào)易順差者聲稱的相反，2006年中國出口增幅為27.2%，超過進口增幅7.2個百分點；貿(mào)易順差增幅更高達74%。除了對外貿(mào)易以加工貿(mào)易為主、國際生產(chǎn)持續(xù)向中國轉(zhuǎn)移、人民幣升值預(yù)期下的變相資本內(nèi)流等因素之外，這種現(xiàn)象在一定程度上是人民幣升值的反向J曲線效應(yīng)和出口退稅新規(guī)所致。 一般而言，貨幣貶值有助于增強一國出口價格競爭力，進而促進其出口，貨幣升值則反之。 J曲線效應(yīng)根源在于外貿(mào)合同簽訂至商品實際交貨之間存在時間差，以及價格談判能力。在本幣升值情況下，由于存在上述時間差，海外客戶即使最終轉(zhuǎn)向其它貨源地，也不可能馬上完成轉(zhuǎn)移訂單，已經(jīng)簽訂的合同還需要繼續(xù)執(zhí)行。由于出口商價格談判能力增強，出口商有能力要求海外客商隨本幣升值而接受提高后的價格。盡管中國制造業(yè)部門在總體上還不具備十足的定價權(quán)，但價格談判能力正在增強，不少出口合同增加了旨在應(yīng)對匯率風(fēng)險的條款，如規(guī)定人民幣對美元升值達到一定幅度，則出口商品美元價格上浮若干；出口商品以人民幣計價，按結(jié)算日匯率折算美元支付等等。在這種情況下，某些貿(mào)易大國的一些人如果希望人民幣匯率調(diào)整能夠立竿見影地降低他們的對華貿(mào)易逆差，那大概是注定要失望了。 2006年中國貿(mào)易統(tǒng)計數(shù)據(jù)中還有一個特點是月度貿(mào)易差額大幅度波動，下半年尤甚，7~12月月度貿(mào)易順差依次為145.69億美元、188.12億美元、153.09億美元、238.13億美元、229.28億美元和210億美元。其中10、11月份月度貿(mào)易順差為中國歷史上月度貿(mào)易順差最高紀錄，10月份貿(mào)易順差環(huán)比猛增56%。究其根源，在于財政部、發(fā)展改革委、商務(wù)部、海關(guān)總署、國家稅務(wù)總局2006年9月14日發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整部分商品出口退稅率和增補加工貿(mào)易禁止類商品目錄的通知》，這份文件主旨是宣布較大面積地取消、降低出口商品的出口退稅率，同時增補加工貿(mào)易禁止類商品目錄。結(jié)果，文件一經(jīng)公布，全國各地外經(jīng)貿(mào)企業(yè)紛紛趕在出口退稅新規(guī)生效之前搶關(guān)出口，導(dǎo)致貿(mào)易順差在10月、11月激增。 這一現(xiàn)象應(yīng)當(dāng)給予我們和我們的貿(mào)易伙伴不少啟示。中國政府已經(jīng)將貿(mào)易順差和外匯儲備增量作為宏觀調(diào)控的重要課題，并從減少出口激勵政策、擴大進口、激勵對外投資等方面采取了一系列措施。但是，且不提無論是中國的貿(mào)易順差，還是美國的貿(mào)易逆差，都是兩國宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)問題共同作用的結(jié)果，因此僅僅依靠中國單方面調(diào)整不可能收效，美國、歐盟等主要貿(mào)易伙伴也需要承擔(dān)相應(yīng)的調(diào)整責(zé)任，僅就中國的調(diào)控措施而言，我們也不可急于求成，因為任何政策工具要發(fā)揮效力都要經(jīng)過一定的時滯，而且，由于市場參與者的理性應(yīng)對措施，一項政策工具的短期效應(yīng)很可能與其中長期效應(yīng)背道而馳。9月推行的降低和取消部分商品出口退稅率的出口退稅制度改革在中長期內(nèi)無疑有助于減少貿(mào)易順差，但在短期內(nèi)卻因為激勵企業(yè)趕在出口退稅新規(guī)生效之前搶關(guān)出口而擴大了貿(mào)易順差，而且，我們還沒有權(quán)利為此責(zé)備企業(yè)，因為這項規(guī)定本身是必要的。除了極為特殊的緊急情況之外，任何政策調(diào)整都理所當(dāng)然要給市場參與者適當(dāng)?shù)倪^渡期。出口企業(yè)紛紛趕在出口退稅新規(guī)生效之前搶關(guān)出口，這也是行使他們的合法權(quán)利。 從這個案例中，我們可以認識到，在制訂政策過程中必須事先就充分認識到這種短期效應(yīng)與中長期效應(yīng)相悖的問題，并為此作出相應(yīng)的準備。對于我們的貿(mào)易伙伴而言，他們則需要由此進一步認識到耐心的必要性。畢竟，貿(mào)易失衡在中長期內(nèi)得到緩解不等于能夠在短期內(nèi)也能明顯減少，經(jīng)濟基本面決定了我國國際收支雙順差基本格局在可預(yù)見的未來還將維持。