三大國有銀行完成海外上市后，在人民幣升值已經(jīng)達(dá)成公識的環(huán)境中，面對所引進(jìn)的大量外匯資金，國有銀行該如何實(shí)現(xiàn)外匯資產(chǎn)的重估？在12月12日舉辦的“2007：預(yù)測與戰(zhàn)略”年會上，中國工商銀行董事長姜建清、中國建設(shè)銀行董事長郭樹清和中國銀行副行長朱民對這一問題進(jìn)行了討論。 期待創(chuàng)新避險保值工具 針對國有銀行上市以后面臨的外匯敞口過高帶來的風(fēng)險，姜建清認(rèn)為，工行已經(jīng)對其做出了適當(dāng)?shù)陌才?，通過結(jié)匯和保值的方式進(jìn)行綜合安排。郭樹清則認(rèn)為，在現(xiàn)行的會計(jì)準(zhǔn)則下，銀行匯兌損失加大給銀行帶來了很大的影響。朱民則認(rèn)為，目前的外匯敞口暫時不會帶來實(shí)質(zhì)性的風(fēng)險。 郭樹清指出，在投資者普遍看高人民幣匯率的情況下，期權(quán)產(chǎn)品很難發(fā)揮作用，因此只能通過掉期和遠(yuǎn)期交易的對沖來保值，因此應(yīng)該創(chuàng)造更好的市場環(huán)境，推出更多的創(chuàng)新工具來解決外匯敞口的保值增值。 據(jù)了解，外匯敞口是金融機(jī)構(gòu)在做完外匯買賣業(yè)務(wù)后某一幣種借貸方軋差后的余額。這個余額太大了會因?yàn)閰R率波動帶來風(fēng)險而且不能夠使資金的收益較大化，太小了又不能滿足客戶的購匯需要，降低了匯兌收益。 銀行經(jīng)營風(fēng)險加大 按照國際會計(jì)準(zhǔn)則，外匯資本金和營運(yùn)資金由于匯率變動形成的差異計(jì)入當(dāng)年損益，再加上結(jié)售匯敞口引起的匯兌損益，商業(yè)銀行的資本回報率、資產(chǎn)回報率及資本充足率都會出現(xiàn)負(fù)面波動。據(jù)悉，目前我國外幣資產(chǎn)相對較多的中行、建行、交行和工行都面臨較大的外匯敞口風(fēng)險。 2006年8月以來，人民幣升值預(yù)期越發(fā)強(qiáng)烈，升值幅度擴(kuò)大到1.5%，這意味著外匯敞口較大的銀行面臨著風(fēng)險損失。根據(jù)中國銀行中報顯示，今年上半年該行外匯風(fēng)險損失近35億元，而建行發(fā)生匯兌損失24.21億元，其他幾家上市銀行實(shí)現(xiàn)匯兌凈收益。相比較而言，中國銀行的外匯業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)使其面臨的金融市場風(fēng)險又遠(yuǎn)大于國內(nèi)其他銀行，面臨著較大的風(fēng)險敞口。 外匯敞口總額800億美元 據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，我國主要商業(yè)銀行的各類外匯敞口在800億美元以上。其中，今年6月底工行的外匯資產(chǎn)凈敞口數(shù)為1532億元人民幣，占總資產(chǎn)的2.2%，經(jīng)期權(quán)對沖后的外匯敞口僅為572億元人民幣。 從外匯敞口與總資產(chǎn)的比值來看，目前中行和建行的占比較高，中行達(dá)到了50%左右，因此這兩家國有銀行也面臨著更大的外匯敞口風(fēng)險。據(jù)悉，截至2005年末，中行合并資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)外匯頭寸大數(shù)為600億美元，由于中行與中央?yún)R金公司簽訂了180億美元外匯期權(quán)合約，加上其他的結(jié)匯安排，2005年年底在表外工具對沖后未覆蓋的外匯敞口凈額為394億美元。而建行則有52億美元的外匯敞口。