前摩根士丹利亞太區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家謝國忠表示，全球經(jīng)濟2007年將放緩，并有可能在2008年遭遇衰退，經(jīng)濟放緩將使金融市場風(fēng)險溢價上升。 謝國忠在論壇演講稿中稱，貿(mào)易逆差使美國不得不把美元送到海外用來買單，美國正在成為全球過剩流動性的最終提供者。他估算，美國每年用來為逆差買單的錢大約有8000億美元之多，這筆錢中的大部分流入發(fā)展中國家，并導(dǎo)致這些國家的房地產(chǎn)和股票價格上升。 在謝國忠看來，這筆資金在全球范圍內(nèi)坐了一趟“旋轉(zhuǎn)木馬”?！斑@些發(fā)展中國家的央行再把錢送回美國，投放到美國的債券市場，導(dǎo)致債券收益率維持在低位。走低的債券收益率又導(dǎo)致美國消費者借錢消費，結(jié)果是美國的貿(mào)易賬戶持續(xù)逆差。這種循環(huán)模式導(dǎo)致在過去三年出現(xiàn)了一輪全球性經(jīng)濟增長?！? 謝國忠表示，過多的錢并不會自動引發(fā)資產(chǎn)的通貨膨脹?！叭毡镜牧憷收卟]有導(dǎo)致資產(chǎn)通脹，因為日本人沒有忘記上一次也就是15年前他們進行投機時所發(fā)生的事?！? 實際上，美國人也有過類似的經(jīng)歷?！懊绹松鲜兰o70年代也虧過很多錢，但是這件事的記憶已經(jīng)久遠，美國人現(xiàn)在依然敢于冒風(fēng)險?！逼渲幸粋€重要因素就是越來越多的人在“用別人的錢”賭博。 “對沖基金或者是華爾街的交易員就是用別人的錢來投機。如果他們賺到了錢，他們就會在年終領(lǐng)到獎金。如果虧了，他們只需換一份工作。損失如此有限，人人都愿意冒較大的風(fēng)險。這類人的數(shù)量眾多，他們行為的結(jié)果是抬高了資產(chǎn)價格。” 根據(jù)謝國忠演講稿提供的數(shù)據(jù)，投資銀行和對沖基金持有的各種證券價值約8萬億美元，全球場外衍生品交易值高達345萬億美元。 謝國忠在演講中預(yù)測，全球經(jīng)濟增長會在2007年放緩到4%，而且他認為，由于美國的通貨膨脹會大幅上升、中國的奧運會效應(yīng)開始減退以及商品價格下跌導(dǎo)致自然資源豐富的發(fā)展中國家削減支出，到2007年中期，金融市場有可能預(yù)見到2008年會進入經(jīng)濟衰退。 謝國忠指出，金融市場對于經(jīng)濟放緩非常敏感，在風(fēng)險溢價較低的情況下投機者可以進行高度投機的交易，但是一旦全球經(jīng)濟放緩，風(fēng)險溢價就會上升，從而引發(fā)金融危機。