央行副行長吳曉靈上周六在京表示，目前央行貨幣政策調(diào)控還不具備從數(shù)量型向價格型轉(zhuǎn)變的條件，因此還必須將廣義貨幣供應(yīng)量和新增貸款規(guī)模作為調(diào)控指標(biāo)。她還透露，對這兩項指標(biāo)，央行明年不能放開總量。 在中國人民大學(xué)經(jīng)濟研究所和中誠信公司主辦的“中國宏觀經(jīng)濟論壇”上，吳曉靈還強調(diào)，之所以將新增貸款作為調(diào)控指標(biāo)之一，是因為在外匯儲備激增的情況下，央行為對沖而被動發(fā)行過多基礎(chǔ)貨 幣，為控制貨幣總量，就必須控制國內(nèi)的信貸增長。 央行今年1月對貨幣和信貸的目標(biāo)分別定為：M2增16%，全年新增貸款為2.5萬億元。但從前10個月統(tǒng)計來看，兩項指標(biāo)紛紛超出調(diào)控范圍。截至10月末，Ｍ2余額33.27萬億元，同比增長17.1％；而前10個月新增人民幣貸款已達(dá)到2.78萬億元，年內(nèi)可能突破3萬億元，創(chuàng)出2003年以來的新高。 由于美國經(jīng)濟出現(xiàn)放緩跡象，市場分析中國經(jīng)濟正面臨高位增長后的回落狀態(tài)，明年GDP有可能下滑較多。在這種預(yù)期下，有意見認(rèn)為央行應(yīng)適度放松信貸，拋棄新增貸款目標(biāo)控制。 吳曉靈在會后接受本報記者采訪時，沒有具體闡明總量不能放開是相對于今年的數(shù)據(jù)、還是相對于明年經(jīng)濟增速將出現(xiàn)回落的前提。她強調(diào)，即便資金偏緊也不是貨幣總量不足，而是金融結(jié)構(gòu)中直接融資比例過小，所以明年不能放總量，只能夠加快金融結(jié)構(gòu)調(diào)整，“而且這兩個數(shù)據(jù)還要等在全國人大會議上討論通過?！? 對于年度計劃的目標(biāo)指標(biāo)，吳曉靈表示，貨幣和信貸的目標(biāo)指標(biāo)并不是央行必須完成的任務(wù)，也不是奮斗目標(biāo)，而是一種政策導(dǎo)向，“什么時候用完了貸款指標(biāo)，這個問題不是最重要的?！? 她還指出，央行為保持人民幣和美元利差而刻意維持低利率水平，但這種情況很容易造成流動性過剩并形成資產(chǎn)泡沫，“這是我們當(dāng)前非常關(guān)注和擔(dān)心的問題?！? 雷曼兄弟的經(jīng)濟學(xué)家孫明春也表示，在緩解了投資過熱的問題后，央行應(yīng)更關(guān)注依然存在的兩個挑戰(zhàn)，一個是貿(mào)易順差居高不下，另一個就是流動性過剩。 對央行的總量控制目標(biāo)，德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿表示，“明年的目標(biāo)會訂得較低”。他認(rèn)為，明年上半年央行可能還會采取一到兩次溫和緊縮行動（提高存款準(zhǔn)備金率或加息），主要是為了預(yù)防貸款增速出現(xiàn)強烈反彈，而非將貸款增長率控制在15%以下。 “我們預(yù)計2007年的總體固定資產(chǎn)投資應(yīng)與過去幾個月平均速度大致持平，明年實際貸款增長應(yīng)會保持在15％至16%的區(qū)間內(nèi)?！瘪R駿表示。 高盛（亞洲）首席中國經(jīng)濟學(xué)家梁紅也預(yù)計，2007年二、三季度，內(nèi)需和信貸會出現(xiàn)加速，因此央行有可能會以27個基點的幅度在這兩個季度分別加息一次。