美國經(jīng)濟最近幾年一直保持在3％以上，減稅政策、房地產(chǎn)消費、外國投資乃至戰(zhàn)爭對美國GDP的貢獻(xiàn)不可忽視；而歐盟（尤其是歐元區(qū)），最近幾年經(jīng)濟增長一直比較緩慢，這與歐元區(qū)的結(jié)構(gòu)調(diào)整有關(guān)；不過縱觀全球，今年還是一個不錯的年份。但是如果石油價格一直高下去的話，下半年全球經(jīng)濟可能會受到影響。 根據(jù)國際貨幣基金組織早前的預(yù)估，盡管石油價格在一個令人難以接受的高位持續(xù)徘徊，但2006年全球經(jīng)濟平均增長速度仍將接近5％，稍高于去年4.8％的水平。美國經(jīng)濟增長3.4％，為西方主要經(jīng)濟國家中增幅最高，英國經(jīng)濟增長2.5％，歐元區(qū)經(jīng)濟增長2％，日本經(jīng)濟有望增長2.9％。 美國的憂患 美國官方最近公布的資料顯示，美國GDP從今年第一季度的5.6％下降到了第二季度的2.5％。華爾街的觀察家普遍預(yù)計，今年下半年美國經(jīng)濟增長速度最高不會超過3.1％。當(dāng)然，對這一組數(shù)據(jù)的解讀比數(shù)據(jù)本身可能來得要困難。按照美國新財長保爾森的說法，第一季度增長的太快了，需要緩和一些來抑制通貨膨脹。保爾森稱，“美國經(jīng)濟其實正在過渡到一個更加可持續(xù)的增長速度?！辈贿^，已經(jīng)發(fā)生的事實是，美國經(jīng)濟增速確實已開始降溫，經(jīng)濟增長中的不確定因素在增加。 美國是世界經(jīng)濟增長的主要引擎。本世紀(jì)初以來，美國經(jīng)濟增長勢頭一直不錯。個中的原因包括減稅、低利率，以及“9.11”后美國政府過于“慷慨”的預(yù)算支出對經(jīng)濟的刺激。就減稅措施來看，美國家庭與企業(yè)不但得到現(xiàn)實的好處，而且對未來預(yù)期收益的普遍看好，致使消費者個人與企業(yè)投資大增。而1％以下的利息水平更刺激了原本就缺乏“儲蓄偏好”的美國人胃口。另外，受美元弱勢和新興市場國家經(jīng)濟增長的影響，美國在對外貿(mào)易中也獲益匪淺。 不過，正如我們最近所看到的，推動美國經(jīng)濟發(fā)展的幾個主要因素或已經(jīng)減弱或開始消失。受減稅效應(yīng)遞減率的影響，減稅的效果已經(jīng)大大減弱。而由于人們對通脹的擔(dān)憂，美國政府在最近的一年時間里已經(jīng)連續(xù)12次加息。而且，加息的效果已經(jīng)“立竿見影”。美國政府最近公布的幾乎所有房屋市場活動指標(biāo)，都對美國支柱產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)發(fā)出了降溫信號，普通美國人的購房需求又開始重新回到谷底。當(dāng)然，能源價格居高不下也將是制約消費開支增長的一個重要因素。不過，個人收入和企業(yè)利潤增長能夠抵消能源價格上漲的大部分，石油價格即便是維持在每桶80美元以上的高位，也不至于對美國經(jīng)濟造成重創(chuàng)。 自今年5月起，通脹壓力一直在增加，而美國的經(jīng)濟前景似乎正趨于惡化。不過，對于美聯(lián)儲官員來說，經(jīng)濟增長放緩可能還是一個不錯的消息，因為他們一直擔(dān)心生產(chǎn)力以外領(lǐng)域的增長可能導(dǎo)致通貨膨脹壓力上升。盡管經(jīng)濟學(xué)家已經(jīng)開始擔(dān)憂經(jīng)濟增長存在降至過低水平的危險。換言之，人們對美國經(jīng)濟最不可預(yù)期的威脅還是利率被推得太高。 歐盟的問題 歐盟經(jīng)濟近幾年來一直不景氣，尤其是歐元區(qū)國家。今年歐元區(qū)經(jīng)濟增速有望達(dá)到2％以上，為2000年以來最快增長，這似乎是一個好兆頭。作為歐元區(qū)經(jīng)濟的“火車頭”，德國剛剛公布的失業(yè)率也降至兩年來較低點，預(yù)示著德國制造業(yè)開始強勁復(fù)蘇。歐盟的問題比較復(fù)雜，一個“中國鞋”的問題時至今日仍然被搞得如此神經(jīng)兮兮就可窺一般。 西歐諸國與美國使用的經(jīng)濟“語法”有明顯差別。歐盟的結(jié)構(gòu)調(diào)整近幾年一直進(jìn)展緩慢。受制于內(nèi)部規(guī)則，歐元區(qū)國家既不能舉債支出刺激消費，又不能減稅刺激投資，當(dāng)然也沒有自己的貨幣政策。誰也不敢偏離歐元的跑道半步。這種無視腳的尺寸“穿統(tǒng)一尺碼的鞋”，嚴(yán)重束縛了歐元區(qū)經(jīng)濟發(fā)展。德國總理默克爾最近公開揚言，“顧不了這些規(guī)矩了。”言外之意要走自己的路。重要的一點是，目前西歐老牌經(jīng)濟工業(yè)國家均面臨著一個“社會主義”福利搖擺過頭的難題，對付外部經(jīng)濟風(fēng)險的能力大大減弱。 全球的信心 高盛剛剛發(fā)布的描述全球商業(yè)前景信心指數(shù)顯示，商業(yè)信心指數(shù)從今年二季度的71驟降至8月初的42，已經(jīng)低于50的分界線。50是商業(yè)環(huán)境正在改善還是正在惡化的分水嶺標(biāo)志。美國的數(shù)據(jù)惡化幅度最嚴(yán)重，其商業(yè)前景指數(shù)下降至39，為2002年以來的較低水平，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于4年平均數(shù)。歐洲的商業(yè)前景指數(shù)降幅也很大，從第二季度的75猛降為43。當(dāng)然，這里的問題是，未來經(jīng)濟下降的幅度以及將會持續(xù)的時間尚不明朗。 值得注意的是，日本經(jīng)濟近期強勢復(fù)蘇跡象明顯。截至今年3月底的2005—2006財政年度中，日本GDP同比增幅達(dá)到3.2％，為15年來最好紀(jì)錄。日本政府最近已經(jīng)將本財年經(jīng)濟增長預(yù)期由1.9％上調(diào)至2.1％。如果延續(xù)到今年11月，日本經(jīng)濟將有望實現(xiàn)二戰(zhàn)后以來最長的擴張周期。華爾街的觀察家認(rèn)為，從基本面來看，日本經(jīng)濟現(xiàn)在是三大經(jīng)濟體中增長勢頭最好的。而國際貨幣基金組織在前不久的日本年度經(jīng)濟報告中將日本經(jīng)濟今年的增速提升至2.9％。 毋庸置疑，全球經(jīng)濟增速比原先預(yù)計的要快，最主要的原因還是歸于中國、俄羅斯和印度這些新興市場國家。不過，我國與西方經(jīng)濟大國，乃至于俄羅斯都有一個經(jīng)濟助推力的顯著區(qū)別，即GDP增長中的外貿(mào)依存度比較高。我國是世界外貿(mào)依存度最高的經(jīng)濟大國。資料顯示，從1980年到2001年，美國、日本、印度、德國的外貿(mào)依存度大體穩(wěn)定在14％至20％之間。而我國從上世紀(jì)80年代初期的15％左右的外貿(mào)依存度一路躥升至去年接近80％這樣一個水平。 像我國這樣對貿(mào)易依存度如此高的情況，要保持經(jīng)濟不大起大落，就需要出口以每年30％左右的速度不斷遞增。如果沒有全球的經(jīng)濟增長做鋪墊是不可能完成的事情。另外，我國已經(jīng)連續(xù)12年位居全球貿(mào)易摩擦目標(biāo)國榜首。每一次貿(mào)易摩擦，中國制造就會遭到一次沖擊，這種情況已經(jīng)發(fā)生過不止一兩次了。這就要求我們必須慎待貿(mào)易摩擦問題。 為了應(yīng)對全球經(jīng)濟風(fēng)險，我國理應(yīng)盡快實現(xiàn)以出口為導(dǎo)向的經(jīng)濟向國內(nèi)消費為導(dǎo)向的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，盡管這并不是一個輕松的事情。最近我們看到，中央政府已經(jīng)開始越來越重視對內(nèi)需消費市場的培育，包括降低個稅，提高工薪階層低收入標(biāo)準(zhǔn)，廢除農(nóng)業(yè)稅和“新農(nóng)村建設(shè)”等等，這些，都會對刺激內(nèi)需市場起到一定作用。