國家發(fā)改委投資研究所所長 張漢亞 上半年的GDP比上年同期增長達(dá)到10.9%，固定資產(chǎn)投資增長29.8%，分別比上年同期高了0.9個(gè)和4.4個(gè)百分點(diǎn)，于是關(guān)于經(jīng)濟(jì)是否“過熱”，特別是投資是否“過熱”的爭論再次興起。筆者認(rèn)為，現(xiàn)在的投資較快增長并沒有對目前經(jīng)濟(jì)和未來經(jīng)濟(jì)造成不良影響，沒有必要對投資的較快增長過于擔(dān)憂。我國目前的經(jīng)濟(jì)增長正處于“高增長、低通脹”的最好時(shí)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展能快就快，沒有必要給自己設(shè)限。 我國經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的現(xiàn)狀從多方面決定了“十一五”期間投資仍將較快增長，并導(dǎo)致投資率不斷上升。 十六大確定的“翻兩番”目標(biāo)、各地制定的宏偉發(fā)展規(guī)劃、人民快速提高生活水平的愿望都要求經(jīng)濟(jì)和社會的快速發(fā)展，而經(jīng)濟(jì)和社會的發(fā)展需要基礎(chǔ)設(shè)施的完善和社會生產(chǎn)及服務(wù)能力的擴(kuò)大，這些都要靠投資而不是消費(fèi)和出口來實(shí)現(xiàn)。 “十一五”時(shí)期為貫徹轉(zhuǎn)變增長方式、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、建設(shè)節(jié)約型社會、發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)、振興裝備工業(yè)、加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)等一系列方針，必然要淘汰大量生產(chǎn)技術(shù)落后、高耗能、高污染、高事故的生產(chǎn)設(shè)備和企業(yè)。因此，投資一方面要承擔(dān)維持簡單再生產(chǎn)的職能，投入新的設(shè)備和建設(shè)新企業(yè)來補(bǔ)充淘汰設(shè)備和企業(yè)所減少的生產(chǎn)能力；另一方面投資要為保持一定的增長速度而不斷擴(kuò)大生產(chǎn)能力和基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。兩方面的需求必然加大對投資的需求。 我國是人口大國，就業(yè)壓力很大。今后幾年不但要為每年新增的1000多萬勞動力提供就業(yè)崗位，還要為國有企業(yè)改制和企業(yè)技術(shù)改造所淘汰的下崗職工、實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)化進(jìn)城的農(nóng)民提供就業(yè)崗位。增加就業(yè)崗位要增加新的生產(chǎn)設(shè)施和單位，而這要靠投資來提供，如果投資增長速度放慢，就業(yè)問題將更加嚴(yán)重。 近幾年國家鼓勵(lì)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策，特別是去年頒布的《國務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》擴(kuò)大了民營企業(yè)的發(fā)展領(lǐng)域，使民營經(jīng)濟(jì)的投資獲得了快速增長。 從今年上半年城鎮(zhèn)投資的行業(yè)統(tǒng)計(jì)看，投資快速增長的行業(yè)和地區(qū)基本是國家鼓勵(lì)加快發(fā)展的行業(yè)和地區(qū)。從行業(yè)看：國家重點(diǎn)支持的農(nóng)林牧漁業(yè)投資增長40.2%，鐵路運(yùn)輸業(yè)增長87.6%，國家要求重點(diǎn)改造和振興的各類裝備業(yè)的投資都快速增長，國家限制發(fā)展的黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)（主要是鋼鐵和鐵合金）只增長2.3%。從地區(qū)看：需要大開發(fā)的西部地區(qū)投資增長34.4%，需要崛起的中部地區(qū)增長42.1%，需要振興的遼寧、吉林和黑龍江分別增長39.5%、55.6%和32.0%，需要重點(diǎn)發(fā)展的海峽西岸福建增長41.5%。上述行業(yè)和地區(qū)的投資快速增長，有利于我國產(chǎn)業(yè)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。 判斷投資是否“過熱”要有標(biāo)準(zhǔn)，否則難以下結(jié)論。我認(rèn)為主要應(yīng)從兩個(gè)方面加以判斷。 首先，從總體上看投資增長是否引起投資要素和居民消費(fèi)品的供應(yīng)緊缺。 投資要素包括資金、物資和建設(shè)隊(duì)伍，居民消費(fèi)品的供應(yīng)是否緊張主要看物價(jià)指數(shù)和消費(fèi)品的供應(yīng)情況。 從我國金融系統(tǒng)賬面上看，2006年以來，人民幣各項(xiàng)存款余額在30萬億元左右，各項(xiàng)貸款余額在20.6萬億元左右，存大于貸一直在10萬億元以上，扣除準(zhǔn)備金、國債和其他科目的占款5萬億元左右，仍然還有5萬多億元左右空閑，如果再加上金融機(jī)構(gòu)超過1萬億元的資本金，則空閑資金達(dá)到6萬億元以上，另外還有近萬億美元的外匯儲備，可以說支持我國投資發(fā)展的財(cái)力是充足的。 經(jīng)過近幾年的加快建設(shè)，我國各類物資的生產(chǎn)能力在近幾年都獲得了快速增長，主要投資品處于供求基本平衡或供大于求的狀態(tài)；能源、交通、郵電、水利等基礎(chǔ)設(shè)施的承載能力都有很大提高，為投資保持快速發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)。今年的投資增長雖然快于去年，卻沒有出現(xiàn)前幾年電力供應(yīng)緊張的狀況。 我國有4000多萬從事投資建設(shè)的各類人員，處于供大于求的狀態(tài)。近幾年雖然投資總量有很大的增長，但建筑市場的競爭非常激烈，仍有許多建筑隊(duì)伍吃不飽，甚至沒活干。 可以說，投資沒有造成人、財(cái)、物的供應(yīng)緊張，各投資要素都能夠保證我國今后幾年的投資繼續(xù)以較快的速度發(fā)展。 國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)表明，6月份，居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同月上漲1.5%，其中城市上漲1.6%，農(nóng)村上漲1.3%；從月環(huán)比看，居民消費(fèi)價(jià)格總水平比5月份下降0.5%；1-6月份累計(jì)，居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲1.3%。 商務(wù)部組織各地商務(wù)主管部門、大型流通企業(yè)和有關(guān)行業(yè)協(xié)會及專家對600種主要消費(fèi)品2006年上半年市場供求趨勢進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果顯示，600種主要消費(fèi)品中，供求基本平衡的商品170種，占28.3%；供過于求的商品430種，占71.7%，沒有供不應(yīng)求的商品，與2005年下半年相比，基本持平。這是我國今年以來物價(jià)基本保持穩(wěn)定的重要原因。 從物價(jià)指數(shù)和商品供求關(guān)系上看，投資較快增長沒有對居民生活造成不良影響，投資沒有擠壓消費(fèi)。 其次，看目前的建設(shè)項(xiàng)目對未來市場的沖擊情況。 目前的投資是否會使未來的市場發(fā)生較為嚴(yán)重的供大于求，這需要在對未來需求和供給預(yù)測的基礎(chǔ)上進(jìn)行判斷。由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的復(fù)雜性，目前的預(yù)測技術(shù)水平不能達(dá)到準(zhǔn)確地預(yù)測未來，只能根據(jù)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行判斷。 前面所列投資增長較快的行業(yè)都是需要快速發(fā)展，也是國家鼓勵(lì)快速發(fā)展的行業(yè)，有利于我國投資結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，預(yù)計(jì)不會對未來市場造成較大的沖擊。 現(xiàn)在大家普遍關(guān)心鋼鐵等行業(yè)的發(fā)展，在國家有關(guān)政策的指引下，經(jīng)過淘汰落后生產(chǎn)力，不會再出現(xiàn)90年代后期鋼鐵等產(chǎn)品生產(chǎn)能力大量積壓的現(xiàn)象。目前我國已加入WTO，即使一些產(chǎn)品在國內(nèi)市場達(dá)到飽和，還有國際市場加以調(diào)節(jié)。 綜上所述，我認(rèn)為現(xiàn)在的投資較快增長并沒有對目前經(jīng)濟(jì)和未來經(jīng)濟(jì)造成不良影響，而且在國家科學(xué)發(fā)展觀的指引下，企業(yè)和政府在追求投資效益方面不斷進(jìn)步，有效益的投資越多越好，沒有必要對投資的較快增長過于擔(dān)憂。實(shí)際上，我國目前的經(jīng)濟(jì)增長正處于“高增長、低通脹”的最好時(shí)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展能快就快，沒有必要給自己設(shè)限。（中國證券報(bào)）