上周五，中國(guó)人民銀行又采取了一項(xiàng)針對(duì)貨幣流動(dòng)性過(guò)剩的措施。由于時(shí)差關(guān)系，這一舉動(dòng)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的影響顯得相對(duì)滯后，而當(dāng)時(shí)美國(guó)和歐洲市場(chǎng)卻尚未收市。事實(shí)上，中國(guó)央行的這一舉動(dòng)幾乎影響了全球主要的金融市場(chǎng)。 目前全球市場(chǎng)最擔(dān)憂的就是貨幣流動(dòng)性的緊縮。因?yàn)檫@種緊縮會(huì)降低全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度，對(duì)證券及期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)都不是好事。 與此同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度也被認(rèn)為是這一變動(dòng)過(guò)程中一個(gè)非常重要的因素，任何一點(diǎn)微小的政策變化就足以影響全球金融市場(chǎng)。本周，估計(jì)這種情況還將在市場(chǎng)上繼續(xù)出現(xiàn)。 對(duì)于中國(guó)而言，市場(chǎng)關(guān)心的主要問(wèn)題是這項(xiàng)政策對(duì)房地產(chǎn)和證券市場(chǎng)將產(chǎn)生何種影響。 美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克最近發(fā)表的一番含糊、令人困惑的言論在相當(dāng)程度上導(dǎo)致了日前全球金融市場(chǎng)的大幅波動(dòng)。 中國(guó)央行的意圖非常清晰，那就是逐步、謹(jǐn)慎地采取一系列緊縮性的貨幣政策。與此相反，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克傳遞的消息則非常令人困惑。 有時(shí)伯南克明顯地表現(xiàn)出對(duì)通脹的關(guān)注；而另一些時(shí)候，他又認(rèn)為目前的通脹水平還稱不上是一個(gè)嚴(yán)重的問(wèn)題，就如他上周所發(fā)表的言論。 由于伯南克的這番話，上周五全球金融市場(chǎng)以良好的氣氛開(kāi)盤，采掘、原材料和石油類公司的股票在當(dāng)天交易開(kāi)始后不久就大幅上漲，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速的擔(dān)憂在伯南克的最新講話后也開(kāi)始逐漸減弱。伯南克和其他美聯(lián)儲(chǔ)官員都指出，目前美國(guó)的通脹率仍處在一個(gè)合理的范圍內(nèi)。而市場(chǎng)認(rèn)為，這將是期貨和股票價(jià)格將上升的某種信號(hào)。 隨后，中國(guó)央行就宣布了新的貨幣緊縮措施。 全球股票市場(chǎng)隨即下滑，金價(jià)、銅價(jià)以及油價(jià)也都相應(yīng)下跌。而在紐約本周最后一天交易收盤時(shí)，期貨價(jià)格則有一定程度的回升，同時(shí)大部分市場(chǎng)也都小幅上漲。銅價(jià)和金價(jià)上漲了約2%，油價(jià)則小幅上漲0.5%。 和美聯(lián)儲(chǔ)含糊不清的態(tài)度相比，中國(guó)央行傳遞的信息則清晰許多。 最新的工業(yè)產(chǎn)量、固定投資以及貿(mào)易順差數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度加快的主要原因是本國(guó)貨幣流動(dòng)性的過(guò)剩和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。 為此，上周有關(guān)監(jiān)管部門頒布了兩項(xiàng)措施。 首先，他們要求地方有關(guān)部門加強(qiáng)對(duì)新項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的控制。新項(xiàng)目開(kāi)工之前，當(dāng)?shù)卣_保項(xiàng)目符合土地使用制度、產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策及環(huán)保要求。倘若項(xiàng)目不能滿足這些要求，他們必須立即停工。 第二項(xiàng)措施則就是現(xiàn)在廣為人知的提高法定存款準(zhǔn)備金率。 中國(guó)央行將金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率提高了0.5%。這就是說(shuō)如果一家國(guó)有大銀行從存款者那兒吸收100元存款，現(xiàn)在它只能借出92元，數(shù)目較以前減少了。而其中的差額必須保存在央行作為準(zhǔn)備金。這就意味著，現(xiàn)在大約1450億元不能貸給客戶。這筆數(shù)目雖然并不算大，但仍舊會(huì)產(chǎn)生一定影響。 我們認(rèn)為中國(guó)央行這種逐步、謹(jǐn)慎的緊縮性貨幣政策是正確的。同時(shí)這種政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響有限(雖然今天的股市可能會(huì)受到一點(diǎn)影響)。盡管當(dāng)前全球股市均有所下挫，但中國(guó)股市近期的走勢(shì)總體而言還是樂(lè)觀的。 另一方面，房地產(chǎn)市場(chǎng)所面臨的形勢(shì)則更為嚴(yán)峻。因?yàn)楹凸墒邢啾龋栀J環(huán)境與房地產(chǎn)市場(chǎng)的關(guān)系更為密切。（來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)）