“推進外匯管理體制改革，完善人民幣匯率形成機制”作為央行在2006年度的重要貨幣政策取向，一經(jīng)央行2005年第四季度貨幣政策執(zhí)行報告披露，就引起了媒體的普遍關(guān)注。 外匯管理是國家對外匯收支、買賣、借貸、轉(zhuǎn)移以及國際間的結(jié)算、外匯匯率和外匯市場等實行的管制措施。通過中國外匯管理體制改革的過程我們可以發(fā)現(xiàn)，我國的外匯管理體制是沿著逐步縮小指令性計劃，培育市場機制的方向，有序地由高度集中向與社會主義市場經(jīng)濟相適應(yīng)逐步進行改革的。因此，《2005年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》切合當前的宏觀經(jīng)濟大環(huán)境，將推進外匯管理體制改革，完善人民幣匯率形成機制作為今年的重要貨幣政策取向是十分必要的。 為了順利推進外匯管理體制改革，完善人民幣匯率形成機制，《報告》指出，2006年要進一步完善多種交易方式并存、分層有序的外匯市場體系，積極推出新的外匯金融產(chǎn)品，鼓勵金融機構(gòu)以有效控制風險為前提積極進行創(chuàng)新，豐富企業(yè)、個人規(guī)避匯率風險的金融產(chǎn)品。眾所周知，人民幣匯率改革的總體目標是：建立健全以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率體制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。因此，遵循國際外匯市場發(fā)展規(guī)律，拓展外匯市場的廣度和深度，形成多種交易方式并存、分層有序的外匯市場體系，充分反映市場供求關(guān)系的變化，是完善人民幣匯率形成機制的重要環(huán)節(jié)。 事實上，去年人民幣匯率形成機制改革一經(jīng)實施，央行和外匯局就以此為契機，加快了外匯管理體制改革的步伐。其重要的措施就是大力發(fā)展外匯市場，允許符合條件的非銀行金融機構(gòu)和非金融性企業(yè)入市，增加詢價交易，引入美元做市商制度，擴大銀行對客戶遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)范圍，推出銀行對客戶外匯掉期、銀行間外匯遠期和掉期等外匯避險工具，對銀行實行結(jié)售匯綜合頭寸管理。 據(jù)統(tǒng)計，截至去年底，人民幣對外幣即期交易會員比匯改前增加了17家，新批做市商13家，新批64家銀行進入銀行間遠期外匯市場，新批7家中資銀行為客戶開辦人民幣對外幣掉期業(yè)務(wù)，獲準為客戶辦理遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的銀行從原來的7家擴大到45家。 數(shù)據(jù)顯示，2005年5月18日，銀行間外匯市場推出8種“貨幣對”即期外幣交易，截至2005年末，8種“貨幣對”累計成交折合521億美元。去年8月份中國人民銀行在銀行間外匯市場上推出人民幣遠期交易以來，市場運行平穩(wěn)，交易日趨活躍，交易量不斷擴大，初步掌握了人民幣遠期匯率的定價權(quán)。在銀行間即期外匯市場上，今年1月4日起正式引入詢價交易，改進人民幣匯率中間價的形成方式。 毋庸置疑，正是這些有序推出的改革措施活躍了外匯市場交易，提高了外匯市場流動性，增強了中央銀行調(diào)控的靈活性，也進一步提高了人民幣匯率形成機制的市場化程度。 《報告》還指出，推進外匯管理體制改革，完善人民幣匯率形成機制，另一個重要措施就是拓寬資金流出流入渠道，穩(wěn)步推進資本項目可兌換。國家外匯管理局在年初召開的2006年工作會議上為此提出的具體措施有：取消境外投資用匯額度限制，加大對境外投資企業(yè)的政策支持力度；穩(wěn)妥拓寬對外金融投資渠道；完善合格境外機構(gòu)投資者制度，繼續(xù)支持國內(nèi)資本市場發(fā)展。 中國外匯管理體制改革的長遠目標是實現(xiàn)人民幣完全可兌換。目前，人民幣在資本項目下是有嚴格限制的可兌換。從國際經(jīng)驗來看，實現(xiàn)資本項目完全可兌換需要具備一定的前提條件，而我國當前的國情和經(jīng)濟實際決定了人民幣資本項目可兌換還將是一個中長期的漸進過程。同時，實現(xiàn)資本項目可兌換是一個系統(tǒng)工程，涉及到各種金融活動領(lǐng)域和大量的非金融機構(gòu)，需要各部門共同參與，各項改革配套到位，逐步從有嚴格限制的可兌換過渡到較寬松限制的可兌換，再到基本取消限制的可兌換。 此外，就推進外匯管理體制改革，完善人民幣匯率形成機制這一貨幣政策取向，《報告》還強調(diào)要從我國經(jīng)濟金融發(fā)展和穩(wěn)定的需要出發(fā)，按照主動性、可控性和漸進性原則，完善有管理的浮動匯率制度，發(fā)揮市場供求在人民幣匯率形成機制中的基礎(chǔ)性作用，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定；進一步深化外匯管理體制改革，促進國際收支基本平衡；加快推進進出口核銷、服務(wù)貿(mào)易和個人外匯管理改革，促進貿(mào)易投資便利化；加強對短期外債等資金流入的統(tǒng)計監(jiān)測，實行資金流出和流入平衡管理。 總之，繼續(xù)完善人民幣匯率形成機制改革，是建立和完善社會主義市場經(jīng)濟體制、充分發(fā)揮市場在資源配置中基礎(chǔ)性作用的內(nèi)在要求，也是深化經(jīng)濟金融體制改革、健全宏觀調(diào)控體系的重要內(nèi)容，符合我國的長遠利益和根本利益。但外匯體制改革是一個漸進的過程，必須處理好眼前和長遠的關(guān)系，改革既要堅定不移，又要慎之又慎。要有計劃、分步驟地推進改革，并與其它各項改革相配套。在這個過程中，還要根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢的變化，靈活調(diào)整改革步伐。