“世界經(jīng)濟(jì)騰飛只有單一引擎”，這是在美國總統(tǒng)克林頓任期擔(dān)任財政部長的薩默斯描述世界經(jīng)濟(jì)過度依賴美國需求時的形象比喻?，F(xiàn)在，這種情況終于有所改觀了。最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐洲與日本正在加速增長，大多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體增長也日新月異，全球經(jīng)濟(jì)增長動力出現(xiàn)了久違的多元化勢頭。其結(jié)果將是，如果美國這一引擎停止轉(zhuǎn)動，世界經(jīng)濟(jì)這架飛機(jī)照樣飛行，并不會因此墜毀。 從目前的情況來判斷，美聯(lián)儲的政策制定者們暫時認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)仍運行良好。大多數(shù)分析家預(yù)計，盡管美國經(jīng)濟(jì)在2005年末已經(jīng)急劇放慢，但增長率將在今年第一季度反彈至折合年率超過4%的水平，并在此后繼續(xù)保持強(qiáng)勢。對上述看法，新一期英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志認(rèn)為未免過于樂觀。該雜志文章指出，本季度美國經(jīng)濟(jì)的確可能反彈，但是，后幾個季度的表現(xiàn)恐怕要令人失望，因為日趨疲軟的房地產(chǎn)市場已經(jīng)開始影響美國的消費者支出。數(shù)據(jù)顯示，去年12月美國現(xiàn)房銷售顯著下降，未售出房屋庫存大量增加。根據(jù)高盛公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家的計算，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，自去年10月以來，美國平均房價已經(jīng)下跌近4%。英國和澳大利亞的經(jīng)驗表明，即使是房地產(chǎn)市場“軟著陸”消費支出也會急劇放緩。長期以來，美國消費者不僅是美國經(jīng)濟(jì)的主要引擎，同時也是整個世界經(jīng)濟(jì)的主要動力。如果失去這一引擎，世界經(jīng)濟(jì)是否會遭遇“自由落體”式下降？ 在過去，對這一問題的回答幾乎都是肯定的。但是，與過去相比，現(xiàn)在世界經(jīng)濟(jì)已大相徑庭，其脆弱性減小了。在不久前于瑞士達(dá)沃斯舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇上，高盛公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆·奧內(nèi)爾令人信服地指出，美國經(jīng)濟(jì)放緩已不會導(dǎo)致全球性增長動力的巨大損失。 首先，日本去年第四季度工業(yè)產(chǎn)值折合年率大幅上漲11%，高盛已經(jīng)將該季度日本GDP預(yù)測值上調(diào)至4.2%（年率），這將使得去年全年日本經(jīng)濟(jì)比上年增長3.9%，高于美國的3.5%。高盛預(yù)計今年日本GDP平均增長率將為2.7%，認(rèn)為亞洲強(qiáng)勁的需求將部分彌補(bǔ)美國需求的放緩。 日本的勞動力市場正在恢復(fù)。去年12月，日本職位空缺與就業(yè)申請者的比例已上升至1992年以來最高水平，現(xiàn)在日本人更容易找到工作，這是自上世紀(jì)90年代初期泡沫經(jīng)濟(jì)破滅以來從未出現(xiàn)過的現(xiàn)象。企業(yè)大量雇傭員工也使工資在經(jīng)過數(shù)年下跌后重新上漲。更高的收入意味著更多的消費：去年12月日本的家庭支出比上年同期增加3.2%。麥格理銀行理查德·杰拉姆指出，2005年日本零售額首次出現(xiàn)1996年以來全年上升的局面，日本經(jīng)濟(jì)對出口的依賴已經(jīng)大大減小。另外，困擾日本多年的通縮消除也降低了實際利率，對內(nèi)需構(gòu)成進(jìn)一步支撐。 其次，歐元區(qū)正在擺脫經(jīng)濟(jì)低迷，特別是德國。盡管德國大公司重組在一定程度上以犧牲就業(yè)和消費者支出為代價，但其生產(chǎn)率和利潤也因此獲得大幅提升。而且隨著資本支出增加，企業(yè)資本支出上升，新增就業(yè)很可能將隨之上升，就業(yè)狀況遲早會得到改善。另一個可喜的跡象是，德國商業(yè)信心Ifo調(diào)查顯示，復(fù)蘇正在向消費者領(lǐng)域擴(kuò)展，1月份零售商業(yè)信心上漲至5年來最高水平。如果按照Ifo商業(yè)信心指數(shù)與GDP增長率之間的傳統(tǒng)關(guān)聯(lián)，德國經(jīng)濟(jì)今年則可能以比大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測值高得多的速度增長。德國內(nèi)需對2006年經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)似乎將超過凈出口，這將是多年來的首次。 在歐元區(qū)其他成員國，內(nèi)需一直是增長的主要源泉。根據(jù)摩根士丹利的研究，1999年以來，內(nèi)需提供了歐元區(qū)GDP增長95%的動力。因此，這些經(jīng)濟(jì)體對外來沖擊的抵御能力要強(qiáng)于一般人的想象。歐盟委員會的調(diào)查顯示，1月歐元區(qū)商業(yè)信心已經(jīng)上升至一個可能標(biāo)志著今年GDP增長將超過大多數(shù)人預(yù)測的2%的水平。更強(qiáng)勁的內(nèi)需將使歐洲央行中的鷹派人物更為大膽。2月2日歐央行宣布維持利率在2.25%不變，但多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計該央行將在3月再次加息。瑞士銀行認(rèn)為，到今年9月利率將達(dá)到3%。至于加息是否會抑制正處于復(fù)蘇中的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，多數(shù)人認(rèn)為不會，因為經(jīng)過通脹調(diào)節(jié)以后，歐元區(qū)利率仍處于較低水平。 第三，新興經(jīng)濟(jì)體顯露出內(nèi)需強(qiáng)勁的態(tài)勢。一般來說，這些經(jīng)濟(jì)體一向被認(rèn)為過度依賴出口。然而，高盛的計算顯示，最近幾年，巴西、俄羅斯、印度和中國作為一個整體，對世界內(nèi)需的貢獻(xiàn)度與美國相同，均高于他們對各自GDP增長的貢獻(xiàn)；過去5年中，全球1/3的內(nèi)需來自這4個國家，超過歐洲所占比例。 毋庸置疑，目前全世界能夠更好地對付美國經(jīng)濟(jì)減速的問題。在過去，每當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)失衡擴(kuò)大時，對這種失衡的最終修正極為痛苦，世界上每一個角落都會感受到美國經(jīng)濟(jì)低迷所帶來的影響，正所謂“美國打噴嚏，全球要感冒”。但現(xiàn)在則不同了。歐洲和日本合起來占全球GDP的份額超過美國，這兩大經(jīng)濟(jì)體更高的增速將有助于全球經(jīng)濟(jì)的騰飛；美國以外、世界其他地方需求的再平衡也有助于美國縮減龐大的經(jīng)常項目赤字。