行業(yè)庫存增加價格大幅回落企業(yè)利潤下降 年終將至，今年中國經(jīng)濟“高增長、低通脹”的大勢已定。但專家指出，產(chǎn)能過剩問題已在經(jīng)濟高增長的背后浮現(xiàn)，如何應對逐漸增強的通縮壓力成為中國經(jīng)濟面臨的重大挑戰(zhàn)。 供給力量不斷增強 今年前三季度中國經(jīng)濟增長9．4％，同比僅回落0．1個百分點。本輪宏觀調控所針對的投資增長過快問題，繼續(xù)得到抑制，前三季城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長27．1％，較去年同期回落3．9個百分點。 值得關注的是今年宏觀經(jīng)濟運行的新特征：居民消費價格（CPI）漲幅逐季放緩，前三季僅增長2．0％，同比回落2．1個百分點；出口猛增而進口放緩，使前三季凈出口達到創(chuàng)紀錄的683億美元；前三季工業(yè)企業(yè)利潤雖增長20％，但同比回落了約20個百分點。 “這些看上去冷熱不均的數(shù)字，說明了同一個問題———宏觀經(jīng)濟中供給的力量不斷增強，產(chǎn)能過剩的苗頭已經(jīng)出現(xiàn)了。”中國宏觀經(jīng)濟學會秘書長王建說。 這位專家分析說，進口增速放緩表明在宏觀調控作用下，中國的國內(nèi)投資需求在減弱；而近些年持續(xù)高增長的投資形成了巨大產(chǎn)能，在內(nèi)需相對不足的情況下向國際市場尋求出路，于是出口高增長；CPI漲幅回落主要與糧價下降有關，反映的也是糧食連續(xù)兩年豐收、供給充足的事實。 嚴重過?？赡艹霈F(xiàn)在2007年 2002年以來中國經(jīng)濟進入新一輪增長期，固定資產(chǎn)投資連續(xù)3年增速超過20％，去年投資率（投資占GDP比重）已達到44％的空前水平。王建指出，大量投資所形成的產(chǎn)能在2005年開始釋放，表現(xiàn)為行業(yè)庫存增加、價格大幅回落、企業(yè)利潤下降。 過去兩年曾出現(xiàn)的原材料和中間產(chǎn)品短缺以及由此引起的漲價問題，今年大都不見了。年中以后，鋼材、水泥、電解鋁等價格開始走低，鋼材價格較大跌幅達每噸1000元左右。近年相對緊缺的煤電在今年也出現(xiàn)過剩苗頭。 在產(chǎn)能增長和價格下降的雙重擠壓下，企業(yè)利潤下滑，且主要集中于能源、原材料等少數(shù)上游行業(yè)，下游行業(yè)則大部分虧損。前三季，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)虧損額比去年同期增長57．6％。 “種種跡象表明，市場供大于求的矛盾有再次明顯加大的趨勢，2006年這一矛盾可能更加突出?！眹野l(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究所王小廣博士說。他說，投資建成的周期一般為5年，因此，供求結構若得不到很好的調整，預計2007年中國可能出現(xiàn)較嚴重的生產(chǎn)過剩。 “供需相反調節(jié)”化解通縮壓力 今年以來，伴隨著各類價格漲幅明顯趨緩，企業(yè)利潤大幅回落，經(jīng)濟學家中間發(fā)生了一場關于“中國經(jīng)濟是否出現(xiàn)通縮”的爭論。王小廣認為，今年全年CPI預計將保持2％左右的增長，并不會出現(xiàn)通縮。但是，隨著大量投資項目陸續(xù)建成投產(chǎn)，2006年以后產(chǎn)能過剩的壓力越來越大，通貨緊縮的風險在迫近。明年下半年，中國經(jīng)濟可能出現(xiàn)輕度的通縮。 “中國對付計劃經(jīng)濟下的短缺比較有辦法，但如何應對市場經(jīng)濟下的過剩卻沒有太多經(jīng)驗?！蓖踅ㄕf，“從這個意義上講，‘十一五’可能是中國面對挑戰(zhàn)較大的五年計劃?！? 中央經(jīng)濟工作會議正在北京舉行。從會前透露的信息看，會議關注的主要議題之一就是“擴大消費需求、加強固定資產(chǎn)投資調控”。 王小廣認為，面對越來越強的通縮壓力，明年宏觀調控應采取“供需相反調節(jié)政策”，即一方面繼續(xù)適度抑制供給擴張，另一方面積極擴大消費需求，使供給與消費形成良性循環(huán)。 2006年是“十一五”規(guī)劃的開局之年。王小廣說，從歷史經(jīng)驗判斷，明年成為“調整起步年”的可能性較大，即中國經(jīng)濟調整到位、實現(xiàn)真正的“軟著陸”，2007年開始又一波增長。 “但是，如果調整不好再碰上外部環(huán)境不景氣，中國經(jīng)濟也可能在‘十一五’期間因需求不足而發(fā)生‘中期變盤’?！彼f。